$万向钱潮(SZ000559)$  

很突然，昨晚雷军披露，小米自主研发设计的手机SoC芯片，名字叫玄戒O1，即将在5月下旬发布。

坊间传言，这款芯片将应用于小米15周年旗舰机型小米15S Pro。

玄戒O1标志着，小米重回手机主芯片设计领域，该决策的战略重要性不亚于造车。

4年前小米要造汽车时，我觉得小米芯片可能要往后稍稍了。因为造车的投入是大几百亿，芯片也一样，这哪吃得消？

参考哲库的投入研发预算，在SOC级旗舰芯片流片前投入超100亿，因此折算小米的旗舰芯片累计投入或大于哲库。

没想到今天就被打脸，小米居然是汽车芯片两手抓，两手硬，魄力超出我想象了。

至此，小米成为苹果、三星、华为后，全球唯四，国产唯二拥有核心自研芯片的手机品牌， 正式跻身T0级科技品牌。

当前全球手机SoC处于海外寡头垄断状态，24Q4 MTK、苹果、高通份额分别为34%、23%、21%，小米自研手机SoC的意义在于，进一步了打破全球手机SoC寡头垄断，加速芯片国产化。

小米造车已经首战告捷，基本成了。要是小米手机soc芯片再成了，前途真要靠想象力了。因为，小米自家的手机、造车业务已经爆发，旗舰级芯片出货量有一定保障。玄戒的芯片能在移动端和车端复用，不仅能进一步摊平研发成本，还能撬动更庞大的产业链。

对于小米来说，这是一个不亚于su7发布的重要时刻。

旗舰SOC芯片对小米的意义是什么？成本、系统、优化这些可能都是其次，参考华为mate20和mate60，旗舰SOC芯片发布是一次成本最低的用户破圈。从已有的信息（制程、核心、GPU）可以推断，这颗芯片的性能预计是旗舰级。而根据卢伟冰的相关观点，预计该自研芯片的同款手机定价，可能比同系高通版本更为便宜。

至于具体表现嘛，我认为不要一下子把预期拉得太满，把功耗做低，把软硬结合做好才是头等大事，这样的芯片才有更有体验感。

总之，短期测算芯片对成本BOM和毛利率、影响意义不大，而国产手机高端竞争格局的加速淘汰赛是小米估值提升的核心逻辑之一。在自研芯片的逻辑下，小米汽车业务的流量和曝光有了保证，后续支持小米的重要逻辑是：YU7和芯片的双击。#复盘记录#  #周末杂谈#  $上证指数(SH000001)$