11月19日，碳酸锂期货市场迎来重磅行情，主力合约盘中突破10万元/吨关口，这是自2024年6月以来的首次突破，日内涨幅一度逼近6%。截至午盘，该合约报9.87万元/吨，日内涨幅收窄至4.31%，市场做多情绪显著升温。

　　受此提振，A股锂电板块同步走强，板块内多只个股表现亮眼。截至午盘，金圆股份（000546.SZ）强势涨停，融捷股份（002192.SZ）、永杉锂业（603399.SH）、盐湖股份等个股涨幅均超5%，行业龙头天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）也纷纷跟涨，板块整体呈现普涨态势，与期货市场形成共振。

　　对于此次碳酸锂价格的大幅上涨，中信建投期货分析师张维鑫向21财经·南财快讯记者分析称，当前市场交易逻辑围绕需求的强劲增长及其带来的供需关系改善预期展开。从需求端来看，旺季需求延续强劲态势，SMM周度数据显示碳酸锂库存持续快速去库，同时还催生了淡季不淡的市场预期，为需求端提供了乐观支撑。

　　终端市场的强劲表现印证了需求韧性。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，10月新能源汽车产量177.2万辆，环比增长9.59%；销量171.5万辆，环比增长6.12%。10月国内动力电池装车量达84.1GWh，同比增长42.1%。其中，磷酸铁锂电池装车量67.5GWh，同比增长43.7%，市占率升至80.3%。

　　储能领域更成新增长亮点，据SMM统计，今年前三季度，中国动力电芯累计产量达861.04GWh，同比增长45.6%。同期储能电芯产量为355.1GWh，同比增长57.5%。

　　供给端的紧张格局进一步加剧了市场的上涨动力。张维鑫指出，近期锂矿价格上涨，锂矿加工费走弱，反映矿端偏紧，意味着短期内供给增长有限，短期供需矛盾或无法缓解。此外，本轮上行行情中市场交易围绕需求展开，即使最终需求不及预期，在短期内也无法证伪。综合这些因素，短期来看，市场整体偏多，价格由多头主导。

　　行业龙头对后市表现出更乐观预期。赣锋锂业董事长李良彬预测，2026年碳酸锂需求会增长30%，需求达到190万吨，同时供应能力经过评估后应该是增长25万吨左右，供需基本平衡，碳酸锂价格有探涨空间。如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。

　　不过，对于中长期走势，张维鑫持谨慎态度。他表示，当前市场并非没有利空因素，只是尚未被充分定价。需求侧方面，乐观预期的兑现存在不确定性，2026年储能领域虽预计维持快速增长，但具体增速仍不明确；动力侧则面临购置税补贴退坡及连续两年补贴后的增长压力，乘联会数据显示，10月及11月上旬的相关数据已出现增长放缓的初步迹象。

　　供给端的潜在释放风险同样值得警惕。张维鑫介绍，碳酸锂价格的进一步攀升将显著提升存量供应项目的生产积极性，部分近期投产或临近投产项目也可能加速投产及爬产进程。从供给节奏来看，2026年供给兑现能力将超过2024-2025年，供需格局有望回归宽松，价格或面临回调压力。

　　国泰君安期货则同样认为，从需求侧来看，当前储能需求仍保持旺盛，但10-11月的中标数据显示，尽管绝对量仍处高位，但已出现小幅环比回落。动力端方面，10月新能源汽车销量同比增长20%，增速较前期有所放缓，且12月将进入传统季节性淡季，储能受制于产能瓶颈，其增量预计难以完全对冲动力端的回落。