$皖能电力(SZ000543)$  

问了千问，某电力上市公司里市盈率倒数第一，ROE第三，是不是低估了？

电力行业受政策和燃料价格影响极大。

火电风险：火电企业（燃煤），市盈率极低可能是因为市场预期煤炭价格会继续上涨，或者电价会被政策压制。虽然现在的利润看起来不错（导致PE低），但如果未来煤炭涨价侵蚀利润，利润可能会暴跌，导致市盈率实际上并不低。

电价下行压力：2026年部分地区长协电价面临下行压力，如果该公司主要布局在这些区域，市场可能提前反映了对未来收入下降的担忧。

另外，电力是重资产行业。如果为了转型新能源或建设新机组，背负了极高的债务（高杠杆），市场会给它打折扣。虽然ROE可能因为杠杆作用看起来很高，但一旦利率上升或资金链断裂，风险极大。

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