佛山照明预告2025年净利润同比下滑50%以上，但股价未出现大幅下跌，可能由以下多重因素共同作用所致：

市场对业绩下滑原因的解读存在分歧：部分投资者认为，业绩下滑部分源于会计处理因素，如增加库存物资和减少土地款收入等非经常性项目，而非主营业务持续恶化，因此视其为“明降暗升”。

公司基本面仍具韧性：尽管净利润下降，但公司核心竞争力被部分分析认为在增强，如研发投入持续（每年超5亿元）、产品结构优化，以及LED照明行业在2026年初普遍提价（涨幅5%-30%），为未来业绩改善提供支撑。

高现金储备与资产价值：公司账面拥有大量闲置资金（约25亿元现金+7亿元募资余额）和核心地段土地资产，每股未分配利润约2.5元，被部分观点视为“现金奶牛”，具备潜在估值修复空间。

股东与资金动向：大股东曾贷款增持，且有知名个人投资者（如赵熙逸）被报道重仓并计划加仓，其持股成本（约7.2元/股）高于当前股价，可能对股价形成支撑。

行业与政策预期：公司被提及在智慧照明、Micro LED等前沿领域布局，且受“高低切换”等市场风格转换预期影响，部分资金可能提前布局，认为当前股价被低估。

$佛山照明(SZ000541)$  

$财达证券(SH600906)$  

$华安证券(SH600909)$