中证智能财讯万泽股份（000534）4月28日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3.35亿元，同比增长15.34%；归母净利润7268.89万元，同比增长10.52%；扣非净利润6908.95万元，同比增长9.20%；经营活动产生的现金流量净额为-2400.89万元，上年同期为-1667.4万元；报告期内，万泽股份基本每股收益为0.1457元，加权平均净资产收益率为5.10%。

　　以4月25日收盘价计算，万泽股份目前市盈率（TTM）约为37.97倍，市净率（LF）约5.08倍，市销率（TTM）约6.75倍。

　　资料显示，公司的主营业务为微生态活菌产品、高温合金及其制品的研发、生产及销售。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为5.1%，同比下降0.43个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为2.32%，较上年同期下降0.52个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2400.89万元，同比减少733.49万元；筹资活动现金流净额1亿元，同比增加7181.23万元；投资活动现金流净额-1.93亿元，上年同期为-4508.22万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末减少30.58%，占公司总资产比重下降3.11个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加18.38%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；在建工程合计较上年末增加6.69%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；其他非流动资产较上年末增加77.45%，占公司总资产比重上升1.05个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少17.47%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；长期借款较上年末增加6.61%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；其他流动负债较上年末减少76.43%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少22.37%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为1.37，速动比率为0.95。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金、汕头市东冠电力开发有限公司、周信义，取代了上年末的万泽集团-红塔证券-22泽EB03担保及信托财产专户、万泽集团-红塔证券-23泽EB01担保及信托财产专户、万泽集团-红塔证券-22泽EB01担保及信托财产专户。在具体持股比例上，万泽集团有限公司、李敏仙、万泽集团-红塔证券-22泽EB04担保及信托财产专户、全国社保基金一零三组合、万泽集团-红塔证券-23泽EB02担保及信托财产专户、万泽集团-红塔证券-22泽EB02担保及信托财产专户持股有所上升，万泽实业股份有限公司回购专用证券账户持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。