突发利好！凤凰航运突获40067万政府补助

  凤凰航运（000520）及其控股子公司近期合计收到4067.28万元政府补助，这一消息迅速引发市场关注。根据公司11月26日发布的公告，这笔资金来自武汉市江汉区城市管理和执法局，主要用于“交通运输老旧营运船舶报废更新补贴”。其中，凤凰航运获得1902.32万元，子公司武汉长航新凤凰物流拿到2164.96万元。两项补助均为与收益相关的政府补助，且不具有可持续性，将计入2025年第四季度的营业外收入，直接影响当期利润总额。

  值得注意的是，这笔补助金额占公司最近一期经审计净资产的8.87%，比例不低，对于当前处于亏损状态的凤凰航运而言，无疑是一针强心剂。虽然补助与日常经营无关，不会持续到账，但短期内对财务报表的改善作用不可忽视。

  补助背后：船队更新与政策导向

  这项补助并非偶然，而是国家推动航运业绿色化、安全化升级的体现。近年来，老旧船舶因能耗高、安全隐患大，逐步被纳入淘汰名单。中央和地方政府陆续出台《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》等文件，鼓励企业主动报废不符合标准的船只，并给予真金白银的支持。

  凤凰航运此次报废的“长亮海轮”和“长晶海轮”，正是这一政策下的执行案例。从行业角度看，这不仅有助于提升运输效率和安全性，也顺应了全球航运低碳转型的趋势。特别是在LNG、新能源物资运输需求上升的背景下，船队结构优化已成为中小航运企业的生存必修课。

  我怎么看这家公司？

  说实话，看到这个公告的第一反应是——这笔钱来得及时，但难解根本问题。

  我翻了下数据，凤凰航运2025年前三季度营收同比下滑27.40%，归母净利润更是亏损5561.71万元，同比暴跌151.86%。运输业务占总收入近九成，模式单一，抗风险能力弱。再加上总资产周转率明显下降、ROIC偏低，说明资产利用效率和资本回报都不理想。

  虽然这次补助能短暂提振利润，甚至可能影响年报表现，但从长期看，它并不能改变公司盈利能力不足的本质。而且补助计入的是营业外收入，属于非经常性损益，投资者如果据此判断公司基本面反转，可能会有误判。

  不过我也注意到一些积极信号：股东户数近期减少5.3%，人均持股上升，说明筹码在集中；主力资金近五日净流入743万元，有资金悄然布局。技术面上，股价虽短期承压，处于4.33元支撑位附近，但量能明显放大，说明交投活跃度在提升。

  综合来看，凤凰航运更像是一个“困境反弹型”标的。在“一带一路”、船舶更新、低价小盘等概念加持下，具备阶段性炒作潜力。但我认为，真正的价值修复，还得看它能否借政策东风完成运力升级，并拓展高附加值业务，而不是依赖补贴过日子。

  眼下这笔4067万，像是雪中送炭，但能不能变成春天的火种，还得看管理层怎么烧这把柴。