英伟达首席执行官黄仁勋近期密集到访中国，4月18日结束北京访问之后又到访上海。目前M政府宣布新一轮禁令，也就是限制H20芯片出口熊猫。看来黄仁勋密集访H，应该是不愿意失去熊猫市场。英伟达财报显示，2025年中国营收占比13%，按照全年营收1304亿计算，营收约为170亿美元，折合人民币1240亿，叠加限制H20芯片对熊猫出口，实际损失可能是个天文数字。

小川子可能自认为走了一步妙棋，但我认为他下了一步大大的臭棋。进一步管控芯片出口，会进一步推动熊猫家芯片替代进程，从市场需求来看，抖音、腾讯、阿里都是H20芯片的重要下游客户，企业为保障业务正常开展，会开始加大对国内芯片的采购，国内芯片厂商获得增量资金支持，在加大出货量的同时还会加大研发力度，促使熊猫家的AI芯片加快自主创新的步伐。阿川如果真有智慧，应该是将大量的中高端芯片引入熊猫国，抢占熊猫家的芯片市场，熊猫家有庞大的算力需求和广阔的应用场景，能为AI芯片提供广大的需求市场，而更为先进的芯片能迅速抢占熊猫家市场，这样一来，熊猫家的芯片制造商将很快丢掉市场份额，国产替代将会被压制。阿川本可以一箭双雕，既赚到了钱，又遏制了熊猫家芯片的研发进程，但他目光狭隘，玩闭关锁国。M易战不是这么玩的，要摧毁一个国家的商品，应该是向这个国家倾销大量的更具性价比的商品，这才是上上策， 19世纪的英国对印度倾大量的棉纺织品，彻底摧毁了印度的手工业，最后导致印度手工业对英国形成了长期的经济依附。这才是好手段，但川川显然并没看懂。

中长期坚定看好国产替代，2025年坚定做多国家大基金三期上下游产业链，中国科技必将腾飞。