华塑控股（ 000509）1月4日晚间公告，公司与湖北宏泰集团有限公司 （以下简称宏泰集团 ）签署了《附条件生效的股份认购协议》，拟向宏泰集团发行2.08亿股股票，募集资金总额不超过6亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金及偿还有息负债。

　　值得注意的是，本次发行股份的价格为2.88元/股，较公司2025年12月31日的收盘价3.47元/股折价约17%。 宏泰集团同意全部以现金方式认购本次定增的股票。

　　定增预案显示，公司控股股东为湖北资管，实际控制人为湖北省财政厅，宏泰集团系公司间接控股股东。宏泰集团持有湖北资管57.52%股权，根据《上市规则》的规定，宏泰集团为公司的关联方。

　　本次发行由宏泰集团全额认购，发行完成后，实际控制人控制的股权比例将得到提升，但本次发行未导致公司控制权发生变化。

　　对于本次定增的目的，华塑控股称，近年来公司因业务发展资金需求，较多依赖债务融资，导致财务结构承压。截至2025年9月末，公司资产负债率高达76.45%，高负债率不仅增加了偿债压力，也对融资能力和抗风险能力形成制约。本次向特定对象发行股票募集资金用于补充公司流动资金及偿还有息负债，将使公司资本金得到补充，有利于降低公司资产负债率，提高偿债能力，优化资本结构，改善公司财务状况，增强公司抗风险能力，为公司的日常经营和业务的持续、健康发展提供资金保障，符合公司全体股东的利益。

　　资料显示，宏泰集团以金融投资为主要业务，布局综合金融服务、要素市场建设、政策金融保障、资本市场运作四大主责主业。2024年营收为131.06亿元，归母净利润-6495.50万元；2025年1-9月，营收为157.43亿元，归母净利润为3139.80万元。

　　读创财经注意到，此次定增背后，是华塑控股近年来并不乐观的经营状况。

　　回溯近年来财报，华塑控股业绩亏多赚少，业绩波动较大。2021年和2022年分别亏损564.5万元、273.3万元，在2023年盈利1262万元后，2024年又亏损1393万元，同比大幅下降210.43%。

　　2025年，公司延续亏损趋势，前三季度实现营业收入5.88亿元，同比下滑17.76%；归母净利润-985.59万元。而公司扣非净利润更是自2002年至2024年连续23年出现亏损。

　　此外，华塑控股资产负债率高企，自2020年末的45.05%持续攀升至2024年末的75.49%，截至2025年9月末，公司资产负债率继续升至高达76.45%，负债总额达6.66亿元，其中流动负债4.54亿元，占比68.08%，短期偿债压力显著。

　　预案披露，公司核心收入来源（ 天玑智谷 ）业绩承压。2023年公司经营活动现金流出约7.31亿元，而到了2024年，流出金额增至约10.28亿元。公司在预案中也直接承认了核心子公司天玑智谷的经营困境：“受国际贸易环境变化及客户集中度影响，公司核心收入来源天玑智谷业绩承压。”

　　市场分析人士表示，这场6亿元的关联定增，是华塑控股缓解财务压力、推进战略转型的关键一步。短期来看，国有资本的注入能为公司赢得喘息之机；但长期而言，能否真正走出困境，仍取决于核心业务的复苏、新业务的突破以及治理结构的完善。