中证智能财讯京粮控股（000505）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损2.3亿元至3.2亿元，上年同期盈利2613.05万元；扣非净利润亏损2.5亿元至3.4亿元，上年同期盈利1109.59万元；基本每股收益-0.32元/股至-0.44元/股。以最新收盘价计算，市净率（LF）约1.84倍，市销率（TTM）约0.69倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主营业务为油脂油料加工、油脂油料贸易及食品加工。

　　据公告，报告期公司预计净利润为负值的主要原因是：

　　1.主营业务影响

　　油脂板块：报告期内，油脂行业原料进口依赖程度较强、同质化竞争激烈，原料价格易受主产国政策及汇率波动的影响，成本管控存在挑战。公司积极把控市场行情、灵活调整销售节奏，完善风险管控体系，不断健全国有资产监管体制，品牌营销与市场拓展持续发力。但是由于油脂加工原料进口大豆2025年主要来源于南美，加之工厂开机受在港时间延长影响，油脂加工单吨固定成本增加。其次，2025年度南美大豆品质存在稳定性差异，压榨得率、能耗、加工周期均受到影响，生产成本升高，利润同比减少。

　　食品板块：休闲食品行业传统渠道受零食连锁门店低价策略，以及线上平台低价争夺客源等多方面冲击，休闲食品市场面临渠道剧变、竞争加剧的行业态势，公司积极整合营销体系，深化与头部平台合作，积极推进新品研发和推广，但是由于传统渠道下滑，新渠道增长不及预期，导致产品销量下降、毛利率降低，利润同比减少。

　　2.其他因素影响

　　根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，公司在2025年期末对各类资产进行了全面清查、分析和评估，基于谨慎性原则，并与中介机构初步沟通，对可能存在减值迹象的资产(包括商誉、应收款项、存货等)进行初步减值测试，计提减值准备约1.1亿元-1.6亿元。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。