$兴业银锡(SZ000426)$  满仓图镇楼！

昨晚白银期货价格强势上涨，伦敦银现突破53美元/盎司，国内沪银主力合约涨幅近2％，这对亚洲第一白银生产商兴业银锡无疑是重大利好！

从资源禀赋看，公司白银储量达2.45万吨，占国内总储量34.56%，全球第八的行业地位，叠加锡金属储量39.9万吨（国内第二），双轮驱动优势显著。

业绩层面，尽管上半年受银漫矿业事故、宇邦矿业复工延迟等因素扰动，净利润同比下滑9.93%，但三季度已现拐点：单季营收40.99亿元同比增24.36%，扣非净利润13.7亿元同比增5.01%，白银采选业务毛利率仍维持54.66%的行业高位。

当前白银价格年内涨幅超70%，光伏用银需求爆发式增长，而公司白银业务营收占比47%，锡业务受益于新能源焊料需求，业绩弹性巨大。

技术面看，公司市盈率31.13倍，低于行业均值，市值566亿元仍处价值洼地。短期阵痛不掩长期价值，产能释放（银漫矿业297万吨/年扩建）、资源整合（宇邦矿业2.16万吨银金属量）将驱动业绩重回高增长轨道。

今年金银比创历史新高，白银风暴已至，12月美国降息板上钉钉，兴业银锡这艘资源巨轮，个人觉得稳了，明年看到50！