中证智能财讯兴业银锡（000426）4月28日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入11.49亿元，同比增长50.37%；归母净利润3.74亿元，同比增长63.22%；扣非净利润3.74亿元，同比增长64.08%；经营活动产生的现金流量净额为11.98亿元，同比增长783.78%；报告期内，兴业银锡基本每股收益为0.2108元，加权平均净资产收益率为4.63%。

　　以4月25日收盘价计算，兴业银锡目前市盈率（TTM）约为13.28倍，市净率（LF）约2.69倍，市销率（TTM）约4.78倍。

　　资料显示，公司的主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼。

　　盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为4.63%，同比上升1.15个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为3.86%，较上年同期上升0.89个百分点。

　　截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为11.98亿元，同比增长783.78%；筹资活动现金流净额-3.3亿元，同比减少7.01亿元；投资活动现金流净额-17.2亿元，上年同期为-2.3亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司无形资产较上年末增加87.48%，占公司总资产比重上升16.92个百分点；货币资金较上年末减少75.32%，占公司总资产比重下降7.51个百分点；固定资产较上年末增加10.99%，占公司总资产比重下降4个百分点；其他非流动资产较上年末减少70.23%，占公司总资产比重下降2.47个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司合同负债较上年末增加1946.46%，占公司总资产比重上升4.39个百分点；长期应付款合计较上年末增加735.15%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加66.58%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少1.33%，占公司总资产比重下降1.64个百分点。

　　2025年第一季度，公司流动比率为0.17，速动比率为0.09。

　　一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为张静、张玉萍，取代了上年末的银河德睿资本管理有限公司、华商新趋势优选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，申万宏源证券有限公司持股有所上升，赤峰富龙公用(集团)有限责任公司、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。