上证报中国证券网讯（记者李少鹏）坐拥钾肥、锂盐、铜矿资源“三驾马车”的藏格矿业10月17日晚公布了2025年三季报成绩单。据披露，公司实现营业收入24.01亿元，同比增长3.35%；归属于上市公司股东的净利润27.51亿元，同比增长47.26%；经营活动产生的现金流量净额13.40亿元，同比增长118.88%，整体盈利能力保持稳健提升。

　　记者注意到，藏格矿业因锂资源开采手续问题被要求临时停产一事已得到顺利解决，公司碳酸锂业务已于10月11日正式复产。随着复产推进，公司碳酸锂业务有望在四季度实现产能爬坡，为公司贡献新的业绩增量。

　　钾肥、铜矿业务表现稳健

　　具体来看，藏格矿业业绩增长主要受益于氯化钾销售规模的稳步提升、参股公司巨龙铜业的投资收益持续贡献。

　　据披露，公司氯化钾业务前三季度实现“量价齐升”，销量达到78.38万吨，同比增长9.62%，平均销售价格2919.81元/吨，同比增长26.88%，毛利率同比增长20.78%至63.46%,推动该板块实现营业收入约21.00亿元。

　　值得一提的是，为积极响应国家化肥保供稳价政策，藏格矿业于2025年前三季度累计释放国储氯化钾库存约8万吨，有效保障了国内钾肥市场供应，进一步凸显了公司在钾肥领域的“压舱石”和“稳定器”作用。

　　其次，受益于参股公司巨龙铜业铜产品业务的强劲增长，藏格矿业前三季度获得投资收益19.50亿元，同比增加5.87亿元，增幅达到43.09%，占归母净利润的70.89%。在产能建设方面，巨龙铜业二期改扩建工程迎来重大进展，第二选矿厂精选系统已成功试车，德庆普尾矿库主排洪隧洞下游段也已安全精准贯通。项目全面达产后，将为藏格矿业业绩增长注入新的强劲动力。

　　市场关注度较高的碳酸锂业务方面，此前，藏格矿业旗下藏格锂业于7月16日因锂资源开采手续问题被要求临时停产。在此期间，公司高效完成了设备检修、吸附剂补填、防腐维护及员工培训等准备工作，并成功取得包含锂矿矿种的采矿权证，并已于10月11日正式复产。

　　今年以来，公司在资源综合开发方面取得关键进展。2025年9月，察尔汗盐湖采矿权证成功续期至2029年12月，并新增锂、硼、镁等共伴生矿种开采许可，为盐湖资源综合利用奠定基础；西藏麻米错盐湖5万吨碳酸锂项目已于三季度启动建设，初步测算项目建设周期预计为9-12个月，有望成为公司未来锂资源供给的重要支点。

　　西藏盐湖项目开发有望提速

　　除了现有业务基本盘保持不错发展势头外，被视为藏格矿业“第二增长极”的西藏盐湖项目亦有新进展。

　　7月初，藏格矿业主导的西藏麻米错盐湖项目取得采矿证，标志着项目正式进入建设实施阶段。据三季报披露，该项目正按计划推进，现已完成光伏电站建设合同签订，全力推进用地手续办理；厂房建设进度整体符合预期，并与多家银行对接项目贷款事宜，资金保障工作稳步落实。

　　据介绍，麻米错盐湖项目项目产品方案为年产电池级碳酸锂5万吨，同时收回硼元素，副产硼砂1.7万吨，矿山生产服务期33年（不含建设期2年）。项目估算总投资为45.37亿元，全部为企业投资。

　　进一步来看，国能矿业稳步推进万吨氢氧化锂委托加工项目建设，目前一期3300吨产线已顺利贯通，基本建成电力配套设施并同步推进后续工作。记者了解到，麻米错盐湖远期规划产能为10万吨，国能旗下两个盐湖资源远期规划锂盐产能为13万吨，叠加扎布耶、当雄错、拉果错等盐湖，未来西藏盐湖供给锂盐总量在30万吨至40万吨的量级。

　　有熟悉矿产资源开发的业内人士表示，西藏矿产资源优势明显，保有资源量远超已公布数量，找矿潜力巨大。在当前新能源、电动汽车、人工智能等新兴产业带来的市场需求不断攀升之际，西藏矿产资源已具备实现绿色化、智能化、规模化开发的条件，未来将为国家战略资源保障作出更大贡献。

　　“随着盐湖锂资源开发提速与铜矿产能持续释放，藏格矿业已展现出穿越行业周期的成长韧性。”有市场人士分析称，在此基础上，公司盈利能见度与成长确定性有望进一步提升，为其长期价值成长打开更具想象力的空间。