“寒潮一来，燃气就涨” vs “涨得快，也别忘了基本面还在承压”

一边是“寒潮驱动、资金涌入、多股连板”，另一边是“需求季节性波动大、利润空间受挤压、长期增长仍看政策落地”。燃气板块的这波行情，把市场分歧照得明明白白。

寒潮突袭，燃气板块集体爆发

11月14日，受下半年首场寒潮影响，燃气板块强势拉升，国新能源（600617.SH）、长春燃气（600333.SH）、胜利股份（000407.SZ）等多股涨停。中央气象台预警显示，11月15日至17日，我国北方及中东部地区将出现6～14℃的大幅降温，局地降温超14℃；18日0℃线南压至苏皖南部至湖北北部一带。国家能源局近期召开天然气保供会议指出，国产气已连续九年增产超百亿方，西气东输三线、四线等关键工程陆续投产，储气库注气量创历史新高。中国石化、中国石油预计供暖季天然气供应量同比增长4.4%。市场层面，秦皇岛港5500大卡动力煤价突破800元/吨（11月14日数据），沿海电厂日耗煤量同比上升15%，寒潮提前推升能源需求信号明显。

短期催化密集，结构性机会显现

寒潮来袭直接刺激燃气需求上升，推动国新能源、长春燃气等个股涨停，市场资金活跃度显著提升。供暖季启动叠加液化天然气价格单周上涨13.25%，强化了冬季用气高峰的需求预期。局部地区供应趋紧，叠加国家统计局数据显示天然气生产增速加快，进一步支撑板块走强。中金公司与东吴证券研报均指出，天然气消费增长趋势明确，叠加价格机制优化推进，有望改善燃气企业盈利结构。

国家能源局预计2025年全国天然气消费量同比增长2%-3%，产量维持连续九年增产超百亿立方米态势。国际燃气联盟预测，到2030年全球LNG供应能力将突破7.1亿吨/年，长期来看国际气价呈回落趋势。国内“煤改气”政策持续推进，城市燃气消费仍有增长空间。区域垄断优势和成本管控能力成为企业竞争力关键，例如长春燃气在吉林省8市1区拥有独家经营权，具备稳定现金流基础。

核心题材与人气个股解析

本轮寒潮引发的能源需求升温带动燃气及相关产业链个股表现活跃，以下为行情中的主要人气标的：

国新能源（600617.SH）为山西省天然气核心运营平台，主营业务涵盖燃气销售、管道输送及储气设施租赁，覆盖山西及周边区域，具备较完整的天然气产业链布局。该股于11月9日实现“今日首板”，当日涨幅达10.11%，最新价报4.14元。股价上涨主要受寒潮预期推动，叠加11月10日获融资买入1335.56万元，两融余额维持在1.53亿元水平，市场关注度持续上升。

龙洲股份（002682.SZ）是福建区域综合能源服务商，主营天然气销售、运输及相关服务，拥有加气站网络与物流配送体系。11月13日大涨10.09%，主力净流入超1.02亿元，主力净量达3.08%，实现“2天2板”。尽管涉足商业航天概念，但其天然气主业受益于寒潮带来的用气需求激增，成为本轮上涨的核心驱动力。

海南矿业（601969.SH）为“铁矿石+油气+新能源”三轮驱动型企业，参与南海油气资源开发。11月14日涨停，最新价报13.02元，涨9.97%。多重因素共振：布谷尼锂矿一期已于2025年11月3日投产，已产出4.5万吨以上锂精矿，预计11月底完成首批出口装船；海南自贸港全岛封关临近，“零关税”政策提升区域能源战略地位；公司同步上调股份回购价格上限至14.26元/股，释放积极信号。

中集集团（000039.SZ）是全球领先的集装箱与能源装备制造商，在LNG储罐、模块化加气站等领域深度布局。11月14日涨停，最新价报8.94元，涨9.96%，当日主力净流入高达6.48亿元。除传统集装箱业务外，公司储能业务累计出货量超60GWh，产品广泛交付至亚洲、北美、欧洲市场，瑞银已将其评级上调至“买入”。寒潮背景下能源基础设施需求回升，形成双重利好。

胜利股份（000407.SZ）为专注于清洁能源的区域性城市燃气运营商，天然气及增值业务占2024年营收比重达77.75%。11月14日再度涨停，实现“4连板”，最新价报5.54元，涨9.92%。核心催化来自重大资产重组：拟收购中油珠海100%股权、天达胜通100%股权、南通中油51%股权、甘河中油40%股权。交易完成后将显著扩大燃气运营版图，标的公司2025年前九个月合计盈利超2.2亿元。叠加寒潮带来的冬季用气需求预期，共同推动股价持续走强。