公告日期：2025-04-17

证券代码：000400 证券简称：许继电气
许继电气股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-02

□特定对象调研 分析师会议

□媒体采访  业绩说明会

投资者关系活动

□新闻发布会 □路演活动

类别

□现场参观

□其他

参与单位名称及 通过深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目，参与
人员姓名 许继电气 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的投资者

时间 2025 年 4 月 17 日 15:00——16:30

方式 网络远程

公司董事长 李俊涛

董事、总经理 许涛

上市公司接待人

独立董事 申香华

员姓名

总会计师 陆飞

董事会秘书 万桂龙

1.公司本期盈利水平如何？

答：公司 2024 年度全年实现营业收入 170.89 亿元，同
比增长 0.17%；归属于母公司股东的净利润 11.17 亿元，同比
增长 11.09%；毛利率 20.77%，同比提升 2.78 个百分点。营
业收入、归母净利润均保持稳定增长，经营质效稳步提升。
投资者关系活动 2.行业以后的发展前景怎样？

主要内容介绍 答：根据国家能源局发布的统计数据，全国全社会用电
量、发电装机容量、电网工程投资均保持平稳增长。根据中
电联发布的《2024-2025 年度全国电力供需形势分析预测报
告》，预计 2025 年全国全社会用电量 10.4 万亿千瓦时，同
比增长 6%左右；预计 2025 年全国新增发电装机规模有望超过
4.5 亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过 3 亿千瓦。至

2025 年底全国发电装机容量有望超过 38 亿千瓦，同比增长14%左右。根据国家电网发布的信息，2025 年，将聚焦优化主电网、补强配电网建设等重点任务，开工建设特高压线路，积极扩大有效投资。行业投资增速保持稳定。

3.请问贵公司怎么看待柔直特高压的发展前景？在相关产品竞争力上和友商比起来如何？

答：柔性直流技术在沙戈荒大规模新能源并网送出、海上风电送出、城市电网互联等场景中优势显著。未来随着技术迭代（如更高电压等级、更大容量换流器），柔直在特高压领域的渗透率将逐步提升。公司在柔性直流换流阀领域实现了多项技术突破，研发了 5kA 级柔直换流阀并成功应用于世界首个特高压全柔直甘浙工程，研发了 IGCT 柔直阀并于棠下工程首次应用，为轻型化换流阀提供全新技术装备支撑；成功研发了 6.5kV/3kA IGBT 柔直换流阀，通过国家级鉴定并成功在乌东德工程挂网应用。公司还成功研发了能量自平衡柔直换流阀，解决了特高压超长距离和新能源接入柔性直流输电系统的能量快速平衡难题。

4.您好，24 年贵公司新能源集成那块业务收入下降很快，
公司发展的战略是准备逐步剔除这块业务吗？

答：公司围绕“调结构”“提两效”等经营思路，持续提升设备类业务占比，深入推进订单“三算三比”，将结合新能源及系统集成类项目具体的毛利率水平，承接相关优质订单。

5.请问贵公司一季度营收下滑是哪个板块的收入减少了？是因为收入确认时点的问题？

答：2025 年一季度，相对低毛利的新能源及系统集成业
务板块收入下降最多，该板块收入下降主要是公司收入结构变化影响，其他业务板块收入变动主要受订单交付和收入确认进度影响。

6.国网一季度投资增加 27%，公司一季度业绩反而出现下

滑，是由于收入确认还是其他问题呢

答：2025 年一……
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