今天晚上TCL科技发了三季报，数据一出来，确实有点东西。前三季度营收1359亿，增长10.5%，归母净利润直接翻倍，涨了接近100%，光是第三季度就赚了11.6亿，同比增幅超过119%。这数字不是虚的，经营现金流也冲到338亿，同比增长超五成，说明赚的钱实实在在回笼了，不是纸面富贵。

  背后推动力很清晰——面板业务打出了气势，尤其是中小尺寸这一块，已经成了核心增长引擎。TCL华星前三季度营收780亿，净利61亿，归属上市公司股东的部分也涨了四成多。大尺寸稳得住，TV和商用显示市场份额干到了25%，全球领先的位置没动摇。但真正亮眼的是中小尺寸：笔记本面板销量猛增63%，平板面板市占率冲到13%，全球第二；手机LCD出货量涨28%，车载显示面积更是同比飙升47%。这几个领域同时发力，节奏踩得准，明显是前期布局开始兑现了。

  产能协同也在起作用。t9产线主攻高端，t11则承接主流需求，两条线高低搭配，成本压下来了，效率提上去了，这种精细化运营不是一天两天能做出来的。OLED这块也没闲着，t4柔性产线稳居全球第四，高端机型出货占比还在提升，说明客户认可度在爬坡。

  更值得关注的是技术储备。印刷OLED这条新赛道，t8产线已经开工，t12从3K/月往9K/月爬坡，医疗产品已经在出货，明年NB和MNT客户就要量产。MicroLED年底前就能规模量产，这可不是画饼，是实打实的进度表。这两个方向一旦跑通，未来几年的技术话语权就有底气了。

  海外扩张也有进展。印度市场TV大尺寸翻倍增长，模组厂运转顺利；越南新厂四季度就要批量出货，这是实打实的新增长点。全球化布局不再是概念，而是正在落地。

  当然，资产负债率升到67.6%，主要是今年投资大，又收购了华星G11的少数股权，光伏业务还有亏损拖累。但整体看，显示主业的强劲表现足以支撑整个集团的财务修复。

  现在股价4块出头，市盈率22倍左右，不算便宜也不算贵。关键是，这家公司已经不是单纯靠周期吃饭的面板厂了，而是把技术、产能、全球布局都串起来了。接下来就看印刷OLED和MicroLED能不能按计划打开局面，一旦形成商业化突破，想象空间就不一样了。

  投资路漫漫，愿与大家相伴同行，点赞支持，共同进步！