2026年开年以来不少商业地产资产证券化的突破性进展给了不少地产公司资产重估的机会。

对于天健集团而言，也存在这样的可能性。

1.天健集团2024年出租业务收入4.2亿，毛利润率37%，年折旧1.5亿。

2.投资物业成本计量。账面成本40亿，累计折旧11亿多，每年折旧1.5亿，账面成本28亿。

3.早期的物业资产证券化空间较大。近期物业资产证券化空间有限。

4.账面成本28亿，每年收入4.2亿，租金报酬率超高，随便表面37%毛利润率，主要是因为每年高达1.5亿的折旧成本，如果采取公允计量，毛利润率将达到75%以上，意味着成本法计量隐藏了不少利润，至少每年隐藏的利润就是折旧费用，累计隐藏了11亿的净资产，这还没有考虑公允房价。