“用得上药、用得起药，心里踏实多了” vs “真正的医药创新，价值最终要体现在患者的可及性与生命的尊严上”

国产药破局：从患者可及到产业重塑

在上海交通大学医学院附属新华医院，14岁的戈谢病患者小艾近期成功使用国产新药进行治疗，其母亲表示“用得上药、用得起药，心里踏实多了”。这一案例标志着中国在长期依赖进口、价格高昂的罕见病用药领域正迎来“中国造”药物的突破性进展。北海康成创始人薛群指出：“真正的医药创新，价值最终要体现在患者的可及性与生命的尊严上。”“十五五”规划建议明确提出“支持创新药和医疗器械发展”，体现国家层面对创新药发展的战略定力。

政策+资本双轮驱动，创新药迎估值重塑窗口

国产创新药加速发展及罕见病用药可及性提升对股市整体呈现积极影响，长期推动医药板块估值提升。 医保目录动态调整与审评审批绿色通道显著加快创新药上市进程，行业景气度持续回升；2025年获批创新药数量突破50款，创历史新高，吸引资金持续流入医药板块；医保谈判后具备产品优势的企业股价微涨，反映市场对创新药商业化前景的乐观预期。

创新药企业股价表现分化，具备核心竞争力的企业更受资本市场青睐。 拥有填补临床空白产品的企业（如复星医药）股价上涨，而处于同质化竞争赛道的企业股价下跌超10%；北海康成等研发管线丰富的企业获得风险投资持续加码，融资能力增强；港股药品及生物科技板块超六成公司股价下跌，凸显市场对低水平重复建设的担忧。

医药板块内部结构调整，创新药细分领域成为投资热点。 罕见病药物、基因治疗等前沿疗法相关企业受到资金追捧，传统仿制药企业表现相对疲软；复星医药等企业加速转型，2024年创新药收入占比已突破60%；恒生创新药指数年内涨幅近100%，显示资金正向高成长性、高壁垒领域集中。

政策与资本双轮驱动下，创新药行业长期发展潜力显著。 国务院印发《全链条支持创新药发展实施方案》，覆盖研发、支付、商业化全周期支持；2025年上半年中国创新药出海交易额超600亿美元，国际化能力持续增强；中国在研新药数量占全球比例达三分之一，源头创新能力提升正带动行业估值体系重塑。

流感季催化+创新主线共振，多只个股获主力与融资资金同步加仓

当前国产创新药发展提速，叠加冬季流感高发季催化，相关医药股热度上升，多只个股呈现主力资金与融资资金同步流入态势。

海王生物(000078.SZ) 是一家深耕医药行业三十余年的综合性企业，主营业务涵盖医药研发、工业与流通三大板块。公司拥有氯酚黄敏片、吗啉胍片等在产感冒治疗药品，属于“医药（流感）”概念范畴。2025年11月26日至27日，该股连续两日收盘涨幅偏离值累计超20%，触发异动公告；期间主力资金大幅流入，11月26日主力净流入达1.05亿元，主力净量达1.43%；融资买入额连续两日增长率超50%，杠杆资金积极建仓。

太龙药业(600222.SH) 主营止咳化痰类药物、抗病毒口服液等中成药，在呼吸道疾病治疗领域具备市场基础。受益于流感高发，公司作为概念股获资金关注。11月28日主力（dde大单净额）净流入8015.61万元，主力净量达1.78%，推动股价当日上涨5.37%；融资余额从11月24日的2.84亿元快速攀升至11月28日的3.71亿元，单日增长超14%。