基于2025年12月3日的行情数据，A股市场的资金动向可谓“冰火两重天”。一边是AI算力、通信设备等板块个股成交额高企，资金博弈激烈；另一边却是主力资金在不同个股间大举调仓，有的持续吸金，有的逢高流出。中兴通讯单日主力净流出超过21亿元，天孚通信却获主力加仓13亿元；航天发展股价拉升5%的同时，主力资金出货近14亿元；刚刚上市的N中国铀首日暴涨280%，成交额突破80亿元……这些数字背后，或许正折当前市场对科技主线的复杂心态。
中兴通讯：资金撤离背后的AI生态布局
中兴通讯最新股价收于43.30元，单日主力资金净流出达21.10亿元，占其流通市值的1.21%，近五日累计净流出也接近12亿元。尽管资金面呈现持续流出态势，但市场对公司的关注度却不降反升。这或许与其在AI领域的动作有关：字节跳动豆包团队与中兴合作推出的AI手机助手工程样机nubia M153已面向开发者发售，售价3499元。此外，公司凭借全栈算力布局和自研“凌云”交换芯片，在国产替代背景下成为头部互联网公司算力供应链的重要一环。从传统的通信设备商向AI硬科技平台延伸，这样的转型路径可能正在影响市场对其的估值逻辑。
航天发展：强势上涨中的资金分歧
航天发展当日涨幅达5.20%，报收17.20元，技术指标显示短期处于强势状态，RSI1值突破80，BIAS2乖离率达到25.3，市场情绪偏热。但与其股价表现形成反差的是，主力资金单日净流出高达13.74亿元，占流通市值比例超过5%，呈现出拉高过程中资金撤离的迹象。公司基本面方面，ROIC偏低，三项现金流均为负值，毛利率也出现同比下滑。尽管商业航天产业前景受到关注——有报道称到2030年规模可能达7-10万亿元，但公司当前的财务表现能否支撑其估值高点，可能还需要观察。
天孚通信：逆势吸金的光器件龙头
在通信设备行业整体资金流出的背景下，天孚通信却逆势获得主力资金青睐，单日净流入超13亿元，近五日累计净流入17.31亿元。股价上涨7.08%，收于173.45元，成交额高达117.80亿元。公司基本面表现稳健，净利润与经营现金流同步增长，有息负债持续下降。作为光器件核心供应商，客户涵盖华为等头部企业，在CPO、5G、光模块等热门赛道均有布局。AI算力概念升温可能是推动资金关注的原因之一，不过当前市净率达27.64倍，且RSI等指标已进入超买区域，短期技术性回调压力或许存在。
赛微电子：转型阵痛期的剧烈波动
赛微电子当日股价大跌19.56%，报收47.00元，主力资金单日净流出11.38亿元。公司正处于转型期，剥离瑞典Silex控股权后虽然回笼了现金，但也导致表观营收下滑。北京FAB3产线产能利用率仅23%，带来持续亏损压力，而MEMS-OCS、BAW滤波器等高端产品又正处于验证阶段。财务结构上，投资收益占比高，管理费用上升，资本开支较大，经营现金流难以覆盖投入。手握22.7亿现金的赛微电子，未来表现可能取决于产线爬坡和国产替代进程的推进。
平潭发展：暴涨后的资金撤离信号
平潭发展股价在前期累计上涨271.22%后，当日收跌9.91%，报11.27元。主力资金呈现大幅流出态势，近五日净流出12.30亿元，单日净流出高达17.78亿元，占流通市值比例超8%。公司第三季度净利润同比暴增1970.63%，但营收却同比下降13.04%，主营业务支撑力可能偏弱。货币资金占总资产比例较低，资金沉淀能力较差。尽管有“两岸融合”概念催化，但高估值与基本面之间的背离值得注意。
N中国铀：首日亮相的“铀”引力
N中国铀上市首日表现抢眼，收盘价67.99元，较发行价上涨280.04%，成交额80.89亿元，换手率77.55%。作为中核集团旗下天然铀采冶与贸易平台，公司拥有19宗采矿权和6宗探矿权，覆盖新疆、内蒙古等资源富集区。“国铀一号”项目落地标志着国内天然铀开发进入加速期，公司在非洲、中亚等地也有资源布局。2022至2024年公司营收持续增长，净利润稳步提升，在全球核电发展背景下，其战略价值受到关注。
通宇通讯：高换手下的多空博弈
通宇通讯当日股价跌2.54%，但成交额达59.45亿元，换手率近60%，登上龙虎榜。北向资金逆势净买入1.87亿元，而主力资金五日累计净流出4.38亿元，买卖分歧明显。公司前三季度营收同比下滑3.34%，归母净利润降幅超50%，政府补助占利润比重较大。尽管涉及5.5G、卫星互联网等热门概念，但行业整体资金呈流出状态，高换手背后可能是情绪博弈为主导。
雷科防务：游资撤退中的概念题材股
雷科防务当日换手率高达47.08%，成交额55.49亿元，股价下跌5.50%。龙虎榜显示游资席位活跃，主力资金五日内净流出超10亿元。公司涉及商业航天、毫米波雷达、存储芯片等多个热点概念，近期有朱雀三号火箭首飞等行业事件催化。但财务层面存在隐忧，三项现金流均为负值，货币资金占比少，持续“失血”风险可能成为后续关注的焦点。
实达集团：情绪驱动的高位博弈
实达集团当日换手率39.04%，成交额超52亿元，股价呈现震荡上行趋势。公司归母净利润持续亏损，毛利率仅1.94%，现金流消耗明显，预付款项大幅增加。尽管有收购、算力订单等消息推动，但市净率高达43倍以上，主力资金五日净流出近4.9亿元。高换手叠加超买指标，显示当前行情可能主要由情绪驱动。
京东方Ａ：主力资金悄然布局
京东方Ａ当日主力资金净流入10.82亿元，五日累计净流入11.25亿元，股价报收4.03元。公司前三季度营收1545.48亿元，同比增长7.53%；归母净利润46.01亿元，同比大增39.03%，业绩改善明显。股东户数下降而人均持股上升，陆股通等机构持续增持，筹码集中度提升可能反映主力控盘度增加。所属光学光电子行业也获得资金关注，但WR指标提示短期交易热度已较高。
