看着2025年12月3日的成交额排行榜，一股熟悉的科技浪潮气息扑面而来——新易盛、中际旭创、中兴通讯、天孚通信……光模块、通信设备的身影几乎占据半壁江山。但仔细一看，资金的态度却冷热不均，有人在大举买入，也有人正在悄然撤退。这种冰与火的交织，或许正是当前市场最真实的写照。

  中兴通讯：资金大幅流出背后的业务突围

  在中兴通讯身上，市场似乎呈现出一种矛盾的状态。股价收于43.30元，当日下跌4.84%，主力资金净流出高达21.10亿元，占到流通市值的1.21%，近五天累计净流出也接近12亿元。技术面上，股价还在布林带中轨与上轨之间徘徊，显示多方尚有一定优势，但MACD、KDJ这些常用指标并没有给出明确的方向信号。财务数据方面，公司的归母净利润和毛利率同比都在下滑，第三季度手机业务的利润表现尤其承压。最近市场关注点集中在与字节跳动合作推出的“豆包手机助手”工程机上，这曾一度刺激股价涨停。中兴在算力基础设施和自研芯片上确有布局，但资金的大额流出与高成交额并存，可能反映出市场对其业务转型路径存在分歧。

  航天发展：政策东风下的资金博弈

  航天发展则是另一番景象，股价上涨5.20%报收17.20元，技术形态显示多方占优，量能也明显放大。然而，单日主力资金净流出却达到13.74亿元，占流通市值比例超过5%，资金出逃迹象明显，尽管近五日累计净流入仍为正值。商业航天产业近期利好频出，比如国家航天局设立商业航天司，并发布了相关行动计划，市场情绪可能因此被点燃。但公司基本面的一些指标，如ROIC偏低、三项现金流均为负值，又提示着当前的强势或许更多依赖于主题驱动。

  天孚通信：资金逆势涌入的光器件标的

  在通信设备行业整体资金流出的背景下，天孚通信却获得了主力资金的青睐，单日净流入13.29亿元，五日累计净流入超17亿元。股价收在173.45元，运行于布林带中轨与上轨之间，不过KDJ的J值已超过100，WR指标也显示处于超买状态。公司净利润增长的同时经营性现金流有所改善，有息负债在减少，财务质量看起来较为健康。董秘在互动中提及产品广泛应用于电信、数据中心等领域，市场关注度随之提升。虽然资金推动的行情明显，但技术面的过热信号也值得留意。

  赛微电子：暴涨后的获利了结

  赛微电子的股价经历了一次过山车，当日大跌19.56%至47.00元，而此前因谷歌TPU概念加持，曾在一个月内涨幅高达139%。近五日主力净流出12.91亿元，单日流出超11亿元，显示大资金撤离明显。技术面上，KDJ出现死叉，BIAS2高达16，正乖离率较大。公司营收在下滑，管理费用反而上升，扣非净利润持续为负，主业盈利能力可能仍显薄弱。这轮上涨或许更多与主题炒作相关。

  平潭发展：政策预期下的资金撤离

  平潭发展股价下跌9.91%，收于11.27元，主力资金净流出17.78亿元，占流通市值比例高达8.24%。虽然股价短期处于震荡上行趋势，但如此大规模的资金流出不容忽视。公司近期曾被热炒，10月以来累计涨幅一度超过270%，但基本面可能并未根本改善，经营性资金沉淀较差，货币资金占比低。市场关注点集中在“两岸融合”、“封关运作”等政策预期上，但高估值与资金出逃之间形成的反差，可能暗示风险在积聚。

  除了这些成交额居前的个股，还有一些股票同样值得关注。比如通宇通讯，虽然股价微跌，但成交额接近60亿元，换手率高达60%，主力资金大幅流出；雷科防务换手率也超过47%，主力净流出占流通市值比例超9%；实达集团则因算力资产注入预期等题材被炒作，但基本面仍不容乐观。而京东方A则获得主力资金单日净流入10.82亿元，行业整体热度有所回升，但技术面短期存在压力。

  资金总是在寻找出路，但在热门板块内部，分化已经悄然发生。有的股票被大笔买入，有的却被果断抛弃，这背后的逻辑可能远比表面上的涨跌更值得玩味。