（数据截至2025年12月1日）市场资金正上演一场“冰与火之歌”。一边是中兴通讯、紫金矿业等龙头股获数十亿主力资金疯狂涌入，另一边则是蓝色光标、东方财富等昔日热门遭遇大额流出。更引人注目的是，昨日成交额前十的榜单几乎被科技股“霸屏”，中际旭创、新易盛、工业富联等AI算力核心标的集体上榜，资金博弈的焦点清晰可见。

  通信龙头获近50亿资金加持，但盈利隐忧浮现

  中兴通讯无疑是当前市场的焦点。数据显示，其单日涨幅达10%，主力资金净流入高达38.06亿元，近五日累计净流入更是接近48亿元。股价不仅突破布林线上轨，多项技术指标也显示处于强势上涨状态。市场关注度升温的背后，是其在政企业务收入同比大增近110%、算力服务器打入头部互联网公司、以及与字节跳动合作推出AI手机工程样机等一系列利好消息。然而，在一片火热中，公司归母净利润同比下滑、毛利率下降的财务数据，或许提示着营收增长尚未完全转化为盈利改善。短期股价大幅上行后，技术指标已处高位，后续AI产品的落地节奏和盈利能力能否修复，可能是决定其长期走势的关键。

  “后陈景河时代”开启，矿业巨头获资金持续青睐

  紫金矿业同样吸引了大量资金目光，单日主力净流入超10亿元。公司正处在一个关键节点：创始人陈景河正式卸任董事职务，标志着公司进入“后陈景河时代”。与此同时，公司治理结构同步优化，取消了监事会并引入审计与监督委员会。市场资金似乎并未被这一人事变动所扰动，反而持续介入。这或许源于公司扎实的铜、金资源储备和全球布局，以及在全球铜资源供给弹性有限的背景下，其产量连续多年稳步增长所展现的内生增长逻辑。当前不足14倍的估值水平，与这种成长性相比，可能存在着被市场低估的空间。

  半导体黑马股价飙升，技术突破点燃市场情绪

  在昨日成交额前十的名单中，赛微电子赫然在列，其市场热度可见一斑。公司股价单日大涨，主力净流入1.52亿元，所属的半导体行业近五日净流入高达90.04亿元，板块热度爆棚。推动情绪的核心事件，是其控股子公司在MEMS-OCS光链路交换器件方面取得技术突破，产品通过客户验证并启动试产，这被市场视为AI算力产业链的重要一环。然而，与高涨的股价形成对比的是公司基本面：营业收入同比下降，管理费用占比上升，且主业仍处亏损。公司自身也在公告中提示了市场情绪过热等风险。这轮行情更像是一场围绕未来技术落地的预期博弈，技术进展与现实盈利之间的落差值得关注。

  稀土龙头业绩与资金共振，筹码集中引人遐想

  北方稀土的表现同样亮眼，单日涨幅5.71%，主力资金净流入9.86亿元。一个值得玩味的信号是，公司股东户数已连续三期下降，筹码趋于集中，这通常被视作市场看涨情绪升温的标志。基本面上，公司前三季度净利润同比大增280.27%，产品售价与销量双升带来了业绩的显著回暖。作为国内稀土行业龙头，其覆盖冶炼分离到功能材料的一体化产业链，在稀土战略价值抬升的背景下，竞争优势可能进一步巩固。不过，股东人数锐减后的情绪高度一致，也可能意味着短期波动风险的积累。

  资金出逃与减持阴影下的市场冷热

  与上述个股的火热形成鲜明对比的是，一些股票正面临资金面的压力。蓝色光标当日主力净流出高达8.09亿元，近五日累计净流出32.45亿元，资金出逃迹象明显。尽管其在AI营销赛道有提前布局，但应收款项占比高、经营债务压力大等财务隐忧，可能影响了资金的信心。另一只备受关注的东方财富，则在公告多位高管计划减持的同时，遭遇了近五日主力净流出16.90亿元的局面。虽然减持规模占总股本比例较小，但在互联网服务板块整体资金流出的背景下，可能进一步压制了市场的交投情绪。

  游资主导的狂欢：题材股放量背后的博弈

  市场的另一面，是游资和短线资金在题材股中的激烈博弈。北京君正当日涨停，成交额高达62.98亿元，人气冲进A股前十。其存储芯片、计算芯片等产品线受益于行业复苏与涨价趋势，尽管归母净利润下滑，但营业收入的增长和产品在汽车电子等领域的放量，吸引了主力资金持续增仓。同样交投活跃的还有山子高科，成交额46.89亿元，换手率近14%。市场情绪明显被其布局的“AI+机器人”和拟引入山东国资等概念点燃。然而，公司三项现金流均为负、主业造血能力待加强的财务状况，与火爆的股价形成了反差，凸显了这轮行情强烈的题材驱动色彩。甚至像平潭发展这样当日涨幅近6%、成交额59亿元的个股，其背后也是主力资金单日净流出1.92亿元的格局。高换手、资金流出与基本面成长性不足并存，描绘出一幅游资接力、情绪推动的市场图景。

  纵观全局，以AI算力为核心的科技主线虹吸了巨额资金，成为成交的绝对主力。而围绕行业龙头、技术突破、资源价值重估的叙事，与高管减持、资金流出、题材炒作的冷热现实交织在一起，共同构成了当前复杂而分化的市场画卷。