国家万兆光网进入规模化部署新阶段，将从“政策-市场-技术”三个维度对中兴通讯形成持续而全面的利好，核心体现在以下六个方面：
1. 政策窗口期打开，集采份额有望再提升工信部已明确把“引导万兆光网从技术试点走向部署应用”写进“十四五”收官重点，提出三年打造“万兆城市”百座以上，并配套财政补贴、节能降耗考核、地方政府示范园评比等政策工具[^0^]。运营商年度集采中，50G-PON/10G-FTTR标包占比将逐年扩大；中兴在2023-2025三大运营商PON集采里份额由18%升至47%，政策加码后有望继续提升[^2^]。
2. 千亿级设备市场放量，公司订单弹性大综合行业测算，万兆光网未来三年将释放超千亿元投资，其中光接入设备、光模块与家庭网关合计占比>60%[^3^]。中兴通讯是国内唯一能同时提供50G-PON OLT、ONU、FTTR-B/C及管控平台的厂商之一，可直接对标这一增量蛋糕。2025年上半年公司政企业务已同比翻番，智算与光接入融合项目贡献最大；万兆园区、全光校园、工业FTTR等场景复制速度加快，订单能见度到2026年[^5^]。
3. 50G-PON先发优势进入兑现期公司率先完成三代五模（GPON/XG-PON/XGS-PON/10G-EPON/50G-PON）合一板卡商用，现网可“零中断”平滑升级，解决运营商多代PON共存痛点[^7^]。在西安、雄安、南京、海南等86个试点城市已部署50G-PON样板，占据公开中标项目半数以上，形成示范效应与后续扩容锁定效应[^9^]。
4. 芯片-器件-整机垂直整合，成本优势放大自研128波光子集成器件、50G-PON MAC芯片量产，使OLT单槽功耗降33%、BOM成本降42%，在运营商“低碳+降本”双重评标中得分更高[^12^]。国家要求2025年接入网设备国产芯片率≥58%，公司提前达标，可进一步享受150%研发费用加计扣除与增值税退税，增厚净利约1.5-2个百分点[^13^]。
5. 场景化解决方案提升单客户价值教育、工业、医疗、直播等园区对“万兆入生产/万兆到桌面”需求迫切，中兴打包“50G-PON+FTTR-B+Wi-Fi 7+云网安”整体方案，ARPU值是传统PON项目的2-3倍[^14^]。政企市场已成为公司最大增长引擎（+109.9%），万兆光网与AI算力、工业视觉、车路协同等业务捆绑，可延续高增[^16^]。
6. 海外输出打开第二条增长曲线全球已有50+运营商提前布局50G-PON，东南亚、中东、拉美新兴市场缺乏多代兼容方案，中兴平滑演进技术具备稀缺性；公司在马来西亚已建毫米波/50G-PON联合测试中心，认证周期缩短30%，为出口奠定基础[^17^]。综合来看，国家万兆光网的规模化建设不仅直接拉动中兴通讯接入网、光模块、家庭终端等核心产品出货量，更通过“技术领先+成本优化+场景增值”放大单订单价值，并借助政策红利与海外复制打开持续成长空间，对公司2025-2027年业绩与估值均构成实质性利好。
