中金岭南刚刚干了一件大事：花7.42亿元，把旗下控股子公司中金铜业的少数股东股权全部收归己有，实现100%穿透持股。这事听起来不算炸裂，但细看背后的布局和节奏，其实很有章法。

  这笔交易分两步走。今年9月28日，中金岭南与中国信达签订协议，以2.42亿元收购中金铜业4.2095%的股权，同时以3.65亿元拿下中金荣晟10.3333%的股权；到了11月20日，又追加1.35亿元，买下中金铜业剩下的2.5689%股权。三笔合计7.42亿元，全部用现金支付。交易完成后，中金岭南通过中金荣晟这个投资平台，彻底实现了对中金铜业的全资控制。

  这可不是临时起意。早在2023年，中金岭南就通过参与破产重整，接手了山东东营方圆系企业，并联合中国信达、农银投资等财务投资人设立中金荣晟作为持股平台。当时中金岭南出资18.9亿元，财务投资人合计投了11.1亿元，共同控股中金铜业。而中金铜业注册资本高达48.92亿元，是块实打实的资产。此后公司在2025年6月底前已经完成过一轮股权收购，这次属于“履约收尾”，为的是兑现当初破产重整中的协议安排，进一步增强铜冶炼板块的控制力和管理效率。

  从财务表现来看，中金铜业确实扛得起这份重视——2024年营收341.39亿元，净利润4.44亿元；今年前三季度又录得312.04亿元收入和1.13亿元净利。而中金荣晟虽然体量小些，去年也实现了6.26亿元营收和6800万元净利润。可以说，这次收购不是为了讲故事，而是真金白银地夯实主业。

  我看到很多人在问：为什么偏偏是中国信达退出？其实这很合理。作为资产管理公司，信达的角色本就是阶段性财务投资者，在重整完成后逐步退出，既符合商业逻辑，也释放出项目已进入稳定运营阶段的信号。中金岭南趁势接盘，既履行承诺，也强化了对核心资产的话语权。

  更值得注意的是，这次收购完全用自有资金完成，不涉及增发或负债扩张，且不会改变合并报表范围。这意味着公司的资产负债表依然健康，没有因并购背上负担。结合前三季度营收近485亿元、净利8.41亿元的表现，中金岭南正在走一条稳扎稳打的整合之路。

  在我看来，这件事传递的信号比金额本身更重要：中金岭南不是在做资本游戏，而是在系统性地优化资源配置，把关键产能牢牢握在自己手里。尤其是在当前有色金属行业集中度提升的大背景下，这种对核心资产的掌控力，可能才是未来竞争力的关键。