中证报中证网讯（王珞）4月28日晚，中国天楹发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入56.67亿元，较上年同期增长6.46%。实现归母净利润2.799亿元，较上年同期下降16.99%。

　　环保业务稳中求进多举措降本增效

　　报告期内，公司的环保业务板块表现稳健，持续发挥着业绩“压舱石”的作用。国内外垃圾焚烧发电项目已达20个，日处理规模合计达21550吨，全年处理生活垃圾849万吨，同比增长20%；上网电量21.97亿度，同比增长15%。

　　中国天楹表示，这一成绩得益于技术创新、精细化管理、组织改革和流程优化等措施。公司采用“焚烧+”模式创新，将原来的热电联产、协同处置等模式升级为综合能源供应中心，通过加大高利润的蒸汽供应力度等措施使蒸汽销售量达170万吨，同比增长177.35%，毛利润较上年度大幅增长1.93亿元。同时实现销售与管理费用显著下降，提升公司的盈利能力。

　　值得关注的是，公司的国际化布局成效显著，海外垃圾焚烧发电项目逐步增加，境外EPC客户进步拓展，建设业务板块利润稳步增长。越南河内项目作为“一带一路”标杆工程稳定运营，日处理垃圾超4000吨；新加坡、越南富寿等项目加速建设，叠加环保装备出口至法国、印度、马尔代夫等国。

　　行业分析人士指出，随着国内垃圾焚烧发电行业从规模扩张转向质量提升，中国天楹凭借全产业链协同和国际化先发优势，有望在行业集中度提升过程中进一步巩固龙头地位。

　　一体化项目加速建设

　　在“双碳”目标引领下，中国天楹的新能源业务成为第二增长曲线。公司重点推进风光储氢氨醇一体化项目，打造绿电-绿氢-绿氨/醇全产业链。

　　公司黑龙江安达项目一期、吉林辽源项目一期均在加速建设中，生物质余热利用与绿碳制备项目也在同步推进。东北产业集群已经形成。

　　报告期内，中国天楹子公司获得了ISCC EU国际认证，为绿氢衍生物进入欧盟市场扫清壁垒，未来有望受益于欧盟碳边境税（CBAM）政策红利。

　　尽管新能源业务短期尚未贡献显著利润，但国盛证券研报认为，此类一体化项目兼具“能源消纳+工业脱碳”双重价值，随着2025年建设进度加快，规模效应释放后将成为利润增长的重要引擎。

　　双轮驱动锚定高质量发展

　　中国天楹同时披露了2025年第一季度报告，公司实现营收12.06亿元，实现归母净利润1.06亿元，两者同比均有所下降。

　　针对下降原因，公司表示，一是根据客户建造进度要求备货交付，公司未在本期交付确认收入，导致建造收入和毛利润下降。二是公司大力发展新能源产业，建设初期资金需求较大，造成财务费用的增加。

　　但值得注意的是，公司现金流健康，2024年公司经营活动现金流净额达6.55亿元，主业造血能力稳健。同时股东回报增强，2024年分红比例达净利润30%，公司部分董事、监事、高级管理人员和核心人员增持超5800万元，传递了发展信心。

　　未来公司将继续深耕环保业务，拓展“垃圾焚烧+IDC”等新模式，推动海外环卫服务前移。新能源放量，加快一体化项目建设，若明年能够顺利投产，公司有望通过出售绿色氢氨醇产品持续获得可观收入。资本与产业协同，利用上市公司平台优势，优化融资结构，支撑项目扩张。以技术为矛、资本为盾，构建起横跨环保与新能源的产业生态。

　　华泰证券分析指出，公司“环保稳现金流+新能源拓空间”的商业模式，在当前政策环境下具备较强可持续性，未来发展值得期待。