大悦城旗下西单大悦城拟贷款33亿元，以核心资产及股权全面抵质押，引发市场对其融资策略与资产安全性的高度关注。这笔融资背后，不仅是商业地产运营的资金需求，更折行业在当前环境下对流动性管理的现实考量。

融资结构清晰，资产覆盖充足

根据公告，此次融资主体为西单大悦城有限公司，拟向招商银行申请不超过33亿元人民币贷款。担保措施包括两部分：一是西单大悦城以其持有的购物中心、酒店、写字楼等不动产进行抵押，并拟将未来运营收入一并质押；二是其母公司中粮置业投资有限公司以其持有的西单大悦城100%股权提供质押担保。

从账面价值看，所涉不动产截至2025年9月30日的成本法账面值为19.28亿元，而中粮置业所持股权的账面价值为13.28亿元，合计超过32.5亿元，接近贷款上限额度。这意味着抵质押资产总体具备一定覆盖能力，且均为核心优质资产，体现了项目本身的资产厚度。

决策程序合规，短期影响可控

公司明确表示，本次资产抵质押已获有权机构审议通过，符合内部治理流程及相关法规要求。同时强调该事项属于正常经营发展需要，对公司的治理、日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。目前相关协议尚未签署，后续将按融资安排推进登记手续。

结合近期市场数据观察，大悦城（SZ000031）在11月上旬连续多日获得融资净买入，尤其是11月11日融资买入额达1439万元，显示有一定杠杆资金流入。尽管两融余额整体仍处于历史较低分位，但短期情绪略有回暖，市场对此类融资行为暂未出现明显负面反应。