证券代码：000028、200028 证券简称：国药一致、一致B

国药集团一致药业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025 - 02

投资者关系活动 ☐特定对象调研 ☐分析师会议

类别

☐媒体采访 业绩说明会

☐新闻发布会 ☐路演活动

☐现场参观

☐其他（请文字说明其他活动内容）

形式 现场 ☐网上 ☐电话会议

国联民生证券、西部证券、华源证券、东吴证券、申万宏源证券、中
金公司、信达证券、招银理财、华泰证券、国泰海通证券、西南证
券、花旗、兴业证券、东方资产、阳光资产、中信资管、源乐晟、国
参与单位名称 联安、太平洋证券、嘉谟资本、国联基金、浙江三耕资产管理有限公
司、上海瞰道资产管理有限公司、英大资产、UBS Asset Management
(Singapore) Limited、中信建投资本管理有限公司、平安养老保险、
华杉投资、信达深圳分公司等

时间 2025年04月29日 15:30-16:30

地点 深圳一致药业大厦

上市公司接待人 国药一致董事兼总经理 李进雄先生、独立董事 李洪海先生、副总经
员 理兼财务总监 谷国林先生、副总经理兼董事会秘书 李川先生、副总
经理 王矗先生及子公司负责人

一、公司经营业绩情况介绍

投资者关系活 医药流通行业受多种因素影响，整体发展模式已从规模导向的高
增长向结构调整的慢增长转变，但医药行业因刚性需求呈现弱周期特
动主要内容介 点，整体相对稳定。医药行业会因政策调整、技术革新和市场竞争，
在细分领域呈现阶段性分化。从挑战和机遇来看，政策环境和竞争影
绍 响企业的利润和现金流，而多元化的需求和技术发展将催生个性化服
务和智慧供应链等创新机会。

从行业政策来看，集采扩面等政策进一步影响流通企业利润空
间，配送权竞争加剧；医保药品、耗材追溯码政策促使企业设备升
级，人力成本上升，同时也使供应链透明度提高；DRG/DIP支付方式
改革促使医疗机构聚焦成本控制，医疗设备耗材供应和信息化服务需
求增加，企业可借此提升经营质量、服务和品牌力；医保基金管理加
强专项整治，要求企业加强合规管理。

分销板块业务情况：公司传统业务聚焦医院直销市场，保持份额
领先，提升服务能力，巩固客户关系，优化产品和客户结构，加快引
进创新药品种，同时控制应收账款风险。分销业态的专业药房，截至
2024年底，在两广区域达162家门店，其中107家为双通道，承接处方
外流效果好，销售快速增长；零售直销深耕渠道、调整结构，通过一
体化优势统筹资源，支持零售端客户业务发展。创新业务多点增长，
科技赋能和服务创新成果显著，SPD服务费收入增长20%。

零售板块（国大药房）业务情况：因行业环境变化，战略转向，
强调内部高质量发展，2024年战略性关闭1200多家药店，公司成立治
理亏损工作组，推进精细化管理，截至2025年一季度末，门店共

9,234家。国大药房自2024年下半年以来，着力提升自有品牌业务，
2024年销售额突破10亿，增长超40%，毛利额提升44%。承接处方外
流，实现处方实时共享与追溯，同时持续提升慢病管理体系。在终端
品类结构方面，处方药占比提升，非药有所下降，这与目前行业整体
趋势相同，国大药房也致力于优化品类结构，积极拓展非药，如保健
品、中药饮片等。

二、主要交流问题

1. 国家推出的促进健康消费行动方案等相关政策，预计会对行业带来
哪些积极影响，公司在其中会有哪些布局？

回复：相关政策将加速药店从传统的药品销售终端向健康管理平台转
型。国大药房将抓住健康管理的新机遇，做好服务转型，并积极拓展
大健康品类，做好商品选品以及营销工作。
2. 国大药房所在各地区的门诊统筹政策有无变化，国家推动的电子处方流转平台目前有无进展？
回复：国大药房是全国网络，各地政策差异较大，其北方区域业务占比较高，这些区域医保统筹政策相对保守，继而影响国大整体收入情况。不过，门诊统筹与电子处方流转的推进工作未来仍有很多机会。国大药房各地区子公司也在加大与当地政府部门沟通，结合消费者需求，聚焦资质获取、系统对接、专业化服务。
3. 未来两广分销业务以及份额是否有继续提升的空间？
回复：总体来说，广东区域仍保持增长，尤其是老百姓对健康的需求仍存在未被满足的空间。从公司的业务管理角度，受医保政策和应收账款回款形势等因素影响，我们会更加注重医保政策更友好、资金更充分的核心地区。此外，广西区域虽面临行业政策多重冲击，整体市场容量呈下滑趋势，但我们市场份额仍在稳步提升，未来也将重点聚焦经营良好，回款更好的客户，以提升业务发展质量。
4. 药房业务从去年Q4开始扭亏，有哪些改善利润率的动作，今年药房的趋势如何，一季度客流和客单情况怎样？
回复：去年以来国大药房主动采取了很多措施应对行业挑战。一是进行战略性调整，对长期亏损、质量不高的门店进行清理，虽短期内有损失，但能让资源聚焦到优质门店和子公司；二是优化产品结构，加大自有品牌力度，国大药房团队在内部选品、与供应商沟通及门店端销售方面做了大量工作，有助于整体毛利水平改善；此外还加强内部管理，提升专业性。今年一季度，因市场环境等因素，客流同比有所下降，但客单价有所上升。我们通过核心品项目、亏损店治理和内部成本控制等举措，2025年比2024年在品类聚焦、亏损店治理、提质增效上还会有较大进步。
5. 目前预付金和医保直接结算政策对分销业务回款是否有所改善，有无落地展望？

回复：广东的医保直接结算在惠州试行，主要针对集采产品。该政策对整体回款有保证，当地政府要求医疗机构在产品配置上以医保集采产品为主，至少这一品类的回款能够得到保障，后续要看在其他城市的推进情况。
6. 公司有无给到市场门店的规划，包括开店、关店的指引？
回复：2024年下半年开始进行关店，这是国大药房的结构性调整，关闭扭亏无望的门店。2025年还会进行这样的结构调整，在不占区域优势的地方关闭扭亏无望的门店，但也会在一些传统优势区域伺机开拓市场。
7. 公司分销业务未来新业务布局的思路是什么？
回复：虽然两广市场承压，但公司分销业务占比在持续提升；在产品端增加了国产集采产品的直接配送占比，在医院端和客户端增加了客户黏性，加强了与医院合作的SPD等业务；在业务转型方面，增加了营销、第三方物流、SPD服务收费等转型项目，对未来分销业务的持续增长保持乐观态度。
8. 公司零售业务板块未来在自己开店、加盟和并购方面的战略思路是什么？
回复：短期内会以优化结构、夯实自身经营基础为主，当前环境下门店质量更重要而非数量，加盟和并购会作为未来考虑因素，但短期内暂不作为重点。
9. 公司DTP药房今年以来的经营情况如何，未来有什么样的布局规划？
回复：自2024年开始到现在，由于医保报销政策和双通道政策的变化，DTP品种在品类和销售上都将显著提升。随着医保支付改革、新药上市速度加快，DTP药房市场规模呈上升趋势，从去年和今年第一季度的增长数据能看出。未来DTP药房发展将作为国大药房的第二增长曲线，与传统社会药房有机结合，依靠国大药房的品种、网络优势，尤其是院边店优势，获得稳定顾客群体，销量会持续上升。

10. 药房提高毛利率举措在今年的侧重点是什么，是否有相关量化指标或目标？
回复：提高毛利率一直是药房重点工作。从去年下半年起，国大药房通过同款商品集中、自有品牌提量、前台折扣管理以及提高非药品类（如中药、医疗器械等大健康品类）销售占比等举措，使毛利率提高有一定成效，未来数据可能更好。
11. 如何看待AI等新技术在药店中的运用，公司在这方面有哪些布局？
回复：AI技术对药房行业影响深远，公司尝试在一些标准化流程中用AI代替人工工作，但药房行业专业性较强，某些领域仍要依靠执业药师等人工专业力量。公司积极拥抱AI，目前将其作为专业能力的补充手段，未来随着科技发展，AI技术会广泛运用到零售药房各个领域。
12. 从一个中长期的角度，如何看待国内药店大概的数量规模，以及国内药店的发展前景？
回复：国内药店行业经过20多年的高速发展周期，现在到了整合期。2024年全国药店约70万家，已超市场容量。近期药店行业处于短期调整期，但从长期来看，随着步入老龄社会和人们对健康产品的需求增加，行业是利好的。未来不论是社会药房还是专业药房，都会围绕精细化管理、多元化品类和专业化服务几个方向发展。
13. 医保对药店门店资质有收紧趋势，作为行业龙头如何看待，是 否会加速行业出清过程？
回复：从2024年国家医保局关于统筹政策的调整延续至今，这在未来是常态化工作。统筹政策的调整，包括医保资质的停止审批和出清，是行业的进化过程，有利于国家医保资金的安全和参保人员的使用，是规范市场的过程。加强合规管理和获取资质条件是药店企业核心竞争力。

14. 如何看待O2O的发展，其对药店行业有哪些影响？

回复：近些年来O2O线上业务对药店线下业务冲击很大，这是一种潮
流。零售药店企业积极拥抱互联网业务，推进线上和线下的融合，这
是主要的发展节奏和旋律。

附件清单（如
有）

日期 2025年04月29日