4月7日晚，国药集团一致药业股份有限公司（以下简称国药一致）公布2024年年度报告，报告期内公司实现营业收入743.78亿元，同比下降1.46%；归属于上市公司股东的净利润6.42亿元，同比下降59.83%。对于利润下降，国药一致表示，主要系零售板块受行业政策变化、市场竞争加剧等多重因素叠加影响。
近年来，国药一致加速扩张，零售门店数量持续增加。不过，扩张是一把双刃剑，既能带来经济、规模、影响力等多方面的效益，也可能带来经营管理方面的风险。目前，国药一致扩张引发的问题似乎已逐渐显现。自2024年以来，国药一致对旗下多家子公司启动了破产清算程序。
零售板块亏损超10亿元
国药一致的主要业务包括医药分销和医药零售，国大药房主要承载公司旗下的医药零售业务。
2024年，国药一致零售板块（即“国大药房”）实现营业收入223.57亿元，同比下降8.41%；实现归母净利润-10.72亿元，同比下降388.83%。
国药一致在年报中提及，零售板块受行业政策变化、市场竞争加剧等多重因素叠加影响，业绩有所下滑，导致收购资产组的经营业绩较预期存在较大差距，根据减值测试结果，公司对商誉及收购对价分摊形成的无形资产（品牌使用权和销售网络）计提减值准备9.70亿元，减少报告期内归属于上市公司股东净利润5.61亿元。
其中，对包括上海鼎群企业管理咨询服务有限公司、成大方圆医药集团有限公司、上海浦东新区医药药材有限公司、北京金象大药房医药连锁有限责任公司等17个资产组计提减值准备合计8.8亿元。
至于计提商誉减值准备的原因，国药一致称，2024年因门诊统筹等医改政策因素深刻影响了终端消费者的行为，医药零售门店客流下降，保健食品、器械、中药饮片等高毛利品类销售下降明显，商誉所在资产组销售额及利润下滑。同时，受医药零售行业竞争加剧、医药电商线上分流影响，行业出现了普遍下行的趋势。公司也面临开店率下降、闭店率攀升的挑战，处于深度调整期。
国药一致尝试采取了闭店优化、发展自有品牌、发展线上业务和创新业务等措施缓解经营压力。具体而言，2024年，国大药房战略性地退出并关闭了1270余家直营门店。报告期内，国大药房自有品牌累计销售额突破10亿元，同比增长46%，毛利额同比增长44%。2024年国大药房创新业务销售达成18.9亿。不过，上述一系列操作短期内尚未能扭转零售业务业绩颓势。
国药一致的另一主营业务分销板块则增收不增利，在集采常态化、国谈品种降价与医保支付方式改革等压力下，分销业务增长乏力。2024年，分销板块实现营业收入529.84亿元，同比增长1.98%；净利润9.22亿元，同比下降12.74%。主要系受行业政策和市场环境影响，应收账款回款延迟，导致资金占用规模上升，相应的资金成本增加；2023年发生一起政府征收地皮事项，产生处置利得，本期无此事项，上述因素综合影响导致利润下降。
旗下5家公司启动破产清算
国药一致旗下国大药房自2010年开始通过大规模兼并收购，门店数量也随之快速增长。截至2023年年底，门店总数达10516家，成功跻身“万店俱乐部”。
同质化竞争日益严重、医保政策趋严、线上业务对实体药店影响明显。自2024年下半年开始，药品零售市场显现出关店的趋势，并逐步加速。中康数据显示，预计2024年全年共有3.9万家零售药店关店，闭店率达到5.7%，而2023年仅为3.8%。其中2024年第四季度闭店13672家，高于前三季度平均水平，整体出现关店加速趋势。
根据中康数据，2024年中国医药零售市场的药品销售规模达到5019亿元，同比上一年小幅增长0.8%，行业整体已经陷入停滞。在医药零售行业整体承压之下，国药一致也开始对旗下国大药房业务进行“瘦身”。
2024年12月30日，国药一致发布公告称，为了提高管理效率及质量，同时满足法人户数压减要求，同意对其控股公司国大药房下属的安徽国大药房连锁有限公司、国药控股国致药房连锁（河源）有限公司进行破产清算的立项，山东成大方圆医药连锁有限公司清算注销。2025年2月，国药一致再度发布公告，对国大药房旗下吉林省成大方圆医药连锁有限公司、天津国大药房连锁有限公司启动破产清算程序。
在上述破产清算的公司中，天津国大药房连锁有限公司常年亏损，已经资不抵债；吉林省成大方圆医药连锁有限公司因未按规定公示年报，被列入经营异常名录。在业内看来，国大药房子公司的破产清算是快速扩张后遗症的显现。
国药一致曾表示，医药零售行业正经历深度结构性调整，全国药店数量预计见顶下滑，行业集中度有望大幅提升。为应对未来盈利下降的挑战，医药零售行业需深入了解消费者需求，提供更高质量、更丰富的产品与服务。国大药房经历了以规模为导向的快速扩展发展阶段后，面对更加激烈的市场环境，已开始调整发展策略，聚焦经营质量和抗风险能力的提升。
截至2024年12月31日，国大药房门店总数9569家，其中直营门店7770家，加盟店1799家。
