商业航天头部企业星河动力正式启动A股IPO，标志着中国商业航天资本化进程进入加速阶段。2025年10月22日，北京星河动力航天科技股份有限公司在北京证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为华泰联合证券，此举被视为继蓝箭航天、微纳星空、天兵科技之后又一重要商业航天企业冲刺资本市场。

  技术层面，星河动力构建了覆盖总体设计、动力系统、结构与电气系统、地面测发控等全链条自主研发能力，并率先掌握海陆全发射能力、突破针栓式大推力液氧煤油发动机技术，同时首创火箭末级留轨商业应用服务。当前，公司正推进“智神星”系列可重复使用液体运载火箭和“谷神星二号”中型固体火箭的研发。

  这一上市动作的背后，是政策环境与产业发展的双重推动。上交所已与多家商业航天企业开展预沟通，推动制度落地。在此背景下，中科宇航、蓝箭航天、微纳星空、屹信航天、国星宇航等企业相继启动IPO或递交招股书，形成“商业航天上市潮”的初步态势。

  沙利文研报指出，头部企业凭借核心技术优势和阶段性成果，可在尚未盈利的情况下登陆资本市场，发挥“灯塔效应”，带动行业规范化发展，增强资本信心。

  与此同时，深圳近日出台《推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，提出三年内完成超200单并购、交易额破千亿元的目标，重点支持战略性新兴产业和未来产业整合。尽管该政策未直接提及商业航天，但其所鼓励的科技型企业并购、跨境资本联动以及对“20+8”产业集群的支持，客观上为硬科技领域的资本运作创造了有利环境。

  随着IPO进程启动，公司将面临更严格的治理要求和信息披露义务，其能否持续保持技术领先与发射稳定性，将成为资本市场长期关注的核心指标。