延续节前上涨行情，5月6日，深康佳A（000016.SZ）收盘报5.57元/股，涨幅2.27%。值得注意的是，该股近5个交易日累计涨幅已超12%。

　　消息面上，4月底，这家上市30余年的老牌家电企业宣布，华侨城集团有限公司（下称“华侨城”）及其一致行动人持有的近30%的自家股份，将被全部无偿划转给中国华润有限公司（下称“中国华润”）旗下两家全资公司。

　　股权划转后，中国华润旗下的磐石润创（深圳）信息管理有限公司（下称“磐石润创”）及合贸有限公司将合计持有深康佳约7.22亿股股份，持股比例近30%。其中，磐石润创持有5.24亿股深康佳A股股份，持股比例约为21.76%，注册于中国香港的合贸公司持有深康佳约1.98亿股B股股份，持股比例约为8.24%。康佳集团的控股股东将变更为磐石润创，公司实际控制人变更为中国华润。

　　事实上，深康佳A此次股权划转并非毫无征兆。早在4月上旬，这家老牌家电企业就曾发布公告称，控股股东华侨城集团为推进中央企业之间的专业化整合、优化资源配置，拟由其他央企集团对康佳实施专业化整合时，市场随即传出华润集团可能入主的消息。

　　康佳集团发轫于上世纪80年代初，是改革开放后诞生的首家中外合资电子企业公司，至今已有四十多年的历史。1992年，深康佳A在深圳证券交易所上市。1998年，康佳电视机市场占有率首次实现第一，曾在长达十年左右的时间内，牢牢占据了中国彩电行业龙头的位置，风光无两。

　　然而，伴随着技术的变革与市场竞争态势的变化，康佳集团当前的市场地位早已今昔非比，其根基业务彩电业务的营收更是逐年萎缩。2015年，康佳的彩电类业务营收超过120亿元，到2024年已下滑至50.28亿元。

　　2017年成为康佳发展史上的重要转折点。时任董事局主席刘凤喜高调宣布:“康佳不再只是一家彩电公司”，正式启动“去家电化”转型。这一战略转向带来立竿见影的效果，当年财报显示，电子业务营收占比从2016年的84.57%骤降至51.71%，而供应链管理业务异军突起，仅用一年时间就取代彩电成为公司第一大收入来源。此后数年，康佳更是一路狂奔，相继布局环保、半导体等新兴领域。

　　然而这场转型试验在2023年戛然而止，公司宣布重新聚焦消费电子和半导体两大主业。但2024年财报显示，康佳各板块均面临增长困境：消费电子业务（现占营收91.2%）营收微降0.67%至101.37亿元，但占比大幅提升的主因是其他业务线的大幅萎缩；半导体业务遭遇“滑铁卢”，营收从2023年的3.4亿元暴跌94.99%至1.7亿元，仅贡献总收入的1.53%。康佳在财报中坦承，该业务仍处产业化初期，未能形成规模效益，导致收入断崖式下滑。

　　显然，回归主业的消费电子增长乏力，而被视为第二曲线的半导体业务尚未走出投入期，这也使得康佳的转型之路扑朔迷离。4月29日晚间，深康佳A发布2025年一季报，公司第一季度实现营业收入25.44亿元，同比增长3.32%；归属于上市公司股东的净利润9481万元，同比扭亏，增长118.59%，去年同期亏损5.10亿元。

　　产业经济分析师、钉科技创始人丁少在接受《国际金融报》记者采访时指出：“华润集团科技板块已构建起涵盖芯片设计、晶圆制造、封装测试等环节的完整半导体产业链，而康佳集团目前正积极推进‘半导体+消费电子’双主业战略布局。华润入主后，不仅能够进一步提升半导体产业的核心竞争力，更能实现从上游芯片到下游智能终端全产业链的深度整合，充分发挥业务协同效应。”

　　值得关注的是，华润与康佳在半导体产业布局上确实存在一定的业务重叠。公开资料显示，华润集团已通过旗下控股的A股上市公司长电科技开展封测业务，而康佳集团旗下的康佳芯云半导体同样涉足该领域。针对这一情况，磐石润创及中国华润还出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，其中，中国华润还承诺，在股权划转完成后五年内，将按照法定程序通过包括但不限于托管、资产重组、一方停止相关业务、调整产品结构、设立合资公司等方式，解决上述两家公司之间存在的业务重合和潜在竞争问题。