2026年开年，万科债务化解进程全面提速。1月27日晚间，万科集中发布六份公告，其中三份公告披露，“22万科MTN004”“22万科MTN005”两笔合计57亿元的中期票据展期议案，均已获表决通过。另外三份公告则聚焦深铁集团再次向万科提供借款事宜。北京商报记者梳理统计，加上1月21日成功落地展期的“21万科02”11亿元债券，1月以来万科已有累计68亿元债券的兑付压力得到缓释，暂时步入安全区间。
两笔合计57亿元债券获展期
公告显示，万科旗下“22万科MTN004”“22万科MTN005”于近日分别召开了债券持有人会议，会议均审议了4项议案，其中仅议案三获得通过，该议案为特别议案，涉及本息兑付安排调整。
两笔债券展期的方案也颇为一致。其中，“22万科MTN004”的“议案三”明确，对于参加本次持有人会议且表决同意议案三或议案四任一议案的每个持有人账户，万科要在2026年1月28日实施10万元的兑付；在扣除上述固定兑付部分的本金后，剩余本金的40%也在1月28日兑付，其余60%本金展期一年。
“22万科MTN005”的方案同样是在1月28日完成10万元固定兑付安排的同时，支付剩余本金的40%，其余60%展期一年。
此次展期方案获通过的两笔债券余额共计57亿元，其中“22万科MTN004”债券余额为20亿元，“22万科MTN005”债券余额为37亿元，两笔债券票面利率均为3%。
值得一提的是，为保障债券持有人利益，万科承诺两笔债券为未付利息提供旗下项目公司应收账款质押作为增信担保措施。其中，“22万科MTN004”质押了深圳市荣兴房地产开发有限公司、廊坊万恒盛业房地产开发有限公司、北京友泰房地产开发有限公司三家公司的应收款；“22万科MTN005”则质押了深圳市中万华凯实业投资有限公司、西安伊合源实业有限责任公司、深圳市万信未来城制造有限公司的应收款。
北京商报记者注意到，上述两笔债方案通过的前一周，1月21日，万科一笔余额11亿元的“21万科02”债券，展期1年方案也在此前获得通过。至此，万科已有三只共计68亿元债券余额获得展期，在债务兑付排期中赢得几个月的时间。
中指研究院企业研究总监刘水表示，债券展期方案设计，需方式灵活多样满足不同债权人诉求，又要体现诚意且措施具体可执行，只有这样才能满足多数债权人诉求，投票同意比例才会高，才能顺利展期。
深铁再度驰援万科23.6亿元借款
1个月内三笔共计68亿元债券的成功展期，使得万科暂时缓解了偿债压力，深铁再度提供不超过23.6亿元的借款，则为万科偿债提供了资金保障。
“22万科MTN004”“22万科MTN005”两笔债券获展期的同日，万科宣布经协商，深铁向万科提供不超过23.6亿元借款，资金用于偿还万科在公开市场发行的债券本金与利息，借款期限为36个月，借款利率基准为每笔借款提款日前一工作日全国银行间同业拆借中心公布的1年期贷款市场报价利率（LPR），浮动点数为减66个基点，目前为2.34%。
北京商报记者梳理发现，自2025年2月深铁首次向万科提供28亿元借款以来，截至本次已陆续14批次为万科提供了338.2亿元借款。
深铁持续为万科“输血”的同时，万科也在积极“自救”。根据2025年三季度业绩报告显示，万科前三季度实现营收1613.9亿元，销售收入1004.6亿元，高质量交付超7.4万套，经营服务业务三季度实现收入435.7亿元，经营服务效益持续保持行业前列。
截至报告期末，万科持有的货币资金为656.8亿元；有息负债合计3629.3亿元；资产负债率为73.5%，较上年末下降0.1个百分点，但已经低于债务危机爆发之前。
