$万 科Ａ(SZ000002)$  $万科企业(HK|02202)$  万科近期回应了与万达的诉讼进展，核心信息是：已成功申请法院查封并冻结了万达集团的相关股权资产，但下一步能否通过法院拍卖顺利变现以收回款项，还存在不确定性。

一、案件的核心事实

1. 当事人：此案的原告是万科旗下公司（海南万骏），被告则是大连万达集团、万达地产集团及其创始人王健林。

2. 纠纷起源：源于2019年双方在吉林长春合作的“长春国际影都”项目。当时，万科方面投入了50亿元资金。但到了2021年，因房地产行业形势剧变，万科选择提前退出该合作。

3. 争议焦点：双方对“退伙”款项的金额存在分歧。万科方面计算认为，万达还需支付约13.8亿元（包含本金、利息及罚息）；而万达方面则认为已支付足够款项，分歧金额大概在3.8亿至5.8亿元之间。

二、最新进展：“查封”与“法拍的不确定性”

万科的最新回应，点明了案件目前所处的法律阶段和潜在风险。

• “查封冻结”：这是诉讼中常见的财产保全措施，意味着相关股权资产已被法院锁定，万达无法对其进行转移或处置。这显示了万科在法律程序上取得了阶段性成果。

• “法拍变现不确定性”：这是当前的关键。即便资产被查封，后续的法院拍卖流程也可能面临流拍、折价或存在其他更优先债权等复杂情况，导致最终无法顺利换成现金，或变现金额不足以完全覆盖争议款项。万科在回应中预先说明这一点，旨在管理市场预期。

三、对万科的影响评估

万科在回应中明确表示，此案预计不会对公司的整体业绩造成重大影响。这可以理解为：

• 财务影响有限：相对于万科数千亿的资产和营收规模，此次纠纷涉及的金额占比很小，即便有损失，也在可承受范围内。

• 风险已做预案：公司做出此判断，表明其已对资产无法全额变现的最坏情况进行了评估，并做好了相应准备。

四、行业背景：巨头间的“生存之战”

这起纠纷背后，折当前房地产行业的深刻调整：

• 行业逻辑已变：2019年合作时行业尚处高位，但随后市场急转直下，重资产、长周期的项目风险凸显，促使万科选择“断腕”退出，回笼资金。

• 双方均有资金压力：当前，万达正面临旗下商管公司对赌协议到期的巨额回购压力；万科自身也需应对庞大的短期债务。在这种“现金为王”的背景下，双方对十几亿资金的追索都变得异常坚决，这是一场关于流动性的“生存之战”。

总结来说，万科与万达的诉讼已进入资产处置的关键阶段。虽然资产已被冻结，但最终能否“落袋为安”仍有变数。此事更多反映了在行业寒冬中，即使曾是伙伴的巨头，也为保障自身资金安全而不得不对簿公堂的现实。万科方面则试图向市场传达：此事影响可控，公司运营根基稳固。