$万 科Ａ(SZ000002)$  若万科22号“22万科MTN004”（20亿元）展期最终失败（宽限期内未达90%持有人同意或未筹足资金），将触发四大连锁后果，并与深铁质押风险形成共振 。

核心后果

1. 公开债务实质性违约：触发5天宽限期后违约，成为万科首单境内公开债违约，评级下调，融资渠道进一步收紧，新发债与再融资基本关闭 。

2. 交叉违约全面爆发：波及12月28日到期的37亿元“22万科MTN005”及2026年百亿级境内债，未到期债务可能加速到期，短期偿债压力陡增 。

3. 深铁质押风险激化：万物云当前市价18.91港元/股已低于19.08港元/股的参考平仓价，违约将叠加深铁借款的违约处置条款；万科已无额外万物云股权可追加质押，深铁有权启动平仓或处置质押股权，万物云控股权存在易主风险 。

4. 资产与经营承压：债权人可申请诉讼/仲裁并强制执行万科资产（含未售楼盘、股权）；预售监管资金优先保交付，母公司现金流进一步受限，可能影响项目交付与子公司支持能力