AI解读：21万科02”债券的投资者在2025年12月15日以20多元价格卖出，而非选择回售获得100元本金，主要源于市场对万科企业偿债能力的担忧加剧，导致债券价格在二级市场大幅下跌。

    回售机制允许投资者在2025年12月9日至15日期间，以100元/张的价格将债券回售给万科，但回售需主动登记。部分投资者可能因以下原因未选择回售：

     市场流动性与价格预期：回售价格固定为100元，但二级市场价格受实时供需影响。若投资者预期债券价格会进一步下跌或存在短期流动性需求，可能选择在低价卖出以规避潜在损失。

     风险规避与信息不对称：尽管回售条款提供保障，但投资者可能对万科的长期偿债能力存疑，尤其在市场情绪悲观时，倾向于快速变现而非等待回售资金到账（2026年1月22日）。

     操作因素：回售需在规定期内登记，未登记则视为继续持有。部分投资者可能因疏忽、信息滞后或对条款理解不足而未参与回售。

    回售资金到账日为2026年1月22日，而12月15日的交易反映的是即时市场行为，投资者可能优先考虑快速退出而非等待回售流程。