大股东深铁集团再次出手，向万科提供不超过16.66亿元低息借款，利率仅2.34%，用于偿还公开市场债券本息——这不仅是财务支持的信号，更释放出第一大股东对万科流动性管理的持续托底意图。在房企融资环境依然承压的2025年，这种“国资输血”模式正成为行业稳定的关键支点。

低息股东借款缓解短期偿债压力

根据公告，这笔借款期限不超过3年，利率为当前1年期LPR减66个基点，即2.34%，显著低于市场化融资成本。资金明确用于偿还万科在公开市场发行的债券本金与利息，反映出公司在债务滚动过程中对股东资金的依赖度仍在上升。值得注意的是，该借款已获深交所豁免提交股东大会审议，说明监管层面也认可其必要性与合规性。

深铁持续加持，累计支持近308亿元

此次并非孤立事件。自2025年以来，深铁集团已累计向万科提供借款达291.3亿元（不含本次），加上本次额度，总支持规模接近308亿元。这些资金包括多笔新增借款、展期安排及担保增信措施，体现出深铁作为国有控股股东在关键时刻的“稳定器”作用。尤其在今年三季度万科因结算下滑、计提存货跌价等因素出现亏损背景下，股东的流动性支持显得尤为关键。

从会计处理看，这类股东借款计入“其他非流动负债”，不直接稀释股权，且利率公允，未损害中小股东利益。独立董事亦明确认为，交易符合公司整体利益。未来若需提供资产抵质押，也将履行相应决策程序，透明度较高。