$万 科Ａ(SZ000002)$   $保利发展(SH600048)$   $东方雨虹(SZ002271)$   过去几年，全国多地房价普遍下跌50%，部分城市跌幅甚至达60%–70%。表面看是供需失衡，实则核心症结在于——信心塌方。如今贷款利率处于历史低位，首付比例大幅下调，银行放贷积极，居民并非缺钱，而是怕“买在半山腰”，怕当“接盘侠”，陷入“越跌越不敢买，越不买越跌”的负向循环。

事实上，当前购房主力人口并未萎缩。中国2015–2016年是近十年生育高峰，这批人年满20岁、进入首次购房阶段的时间，要到2035年之后。而真正影响购房需求的人口下滑，也是从2017年起才开始显现，其对住房市场的冲击至少要到2035–2040年才会真正到来。换言之，未来十年内，适龄购房人群仍处相对高位，人口并非当下房价低迷的主因。

一旦政策端释放更强信号——比如一线城市全面松绑、存量房贷利率再下调、或“三大工程”加速落地形成实物工作量，市场情绪可能瞬间共振。历史经验表明，房地产反转从不需要漫长酝酿，往往始于一个信号、一场情绪拐点。

当前房价已充分定价悲观预期。若信心重燃，反弹力度或远超想象——甚至比当下的芯片热潮更迅猛。

因为房子，终究不只是资产，更是家的载体。而人们对“安居”的渴望，从未消失，只是在等待一个安心的理由。