巴菲特：任何时候你把无知和借钱结合起来——你会得到一些非常有 趣的结果。特别是当金额变得很巨大的时候。正如查理所说，从投资的角度来看，如果说我们有什么与众不同的特点，那就是在现实主义和纪律方面。 通常这就意味着找到你不知道的东西（然后不去碰它）。投资时应专注于自己能够轻松跨越的一英尺栏杆，而不是试图跨越那些自己没有能力跨越的七英尺栏杆。所以我们对待经理人的重点在于，找到击球率为 40%的棒球击球手，然后让他自己决定如何挥棒，而不是在旁边告诉他该怎么挥棒。

段永平：多公司都是倒在了借贷上，尤其是在犯错误的时候，很多人一时意识不到，于是会借很多钱来放大自己的错误，最后连回来的机会都没有。房地产行业好多这种例子啊！多数人在投资时很习惯去看有没有“把事情做对”这点，从而会很容易掉进短期表现当中，即使是伟大的企业在“做对的事情”的过程中，也是有可能犯错的，因为“把事情做对”往往需要一个过程。所谓长期投资，从某种角度说就是能够相信坚持“做对的事情”的有能力的公司最后会“把事情做对”。

香雪：把钱投入在未知里，那是赌博，赌博九死一生。把钱投在已知里，那是投资，投资要九生一伤。

$万 科Ａ(SZ000002)$  $东方财富(SZ300059)$  $药明康德(SH603259)$  

#六大行不良贷款上升，银行板块陷入调整#  #全程直击2025巴菲特股东大会#  #药明康德Q1净利增89%，投资收益引争议#  

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