公告日期：2022-10-26

联合〔2022〕6620 号

联合资信评估股份有限公司通过对万科企业股份有限公司及其拟发行的 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）的信用状况进行综合分析和评估，确定万科企业股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，万科企业股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二二年十月十四日

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万科企业股份有限公司2022年面向专业投资者

公开发行公司债券（第四期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AAA 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）
本期债券信用等级：AAA 对万科企业股份有限公司（以下简称“公司”）的评级反映
评级展望：稳定 了公司作为国内较早从事房地产开发的企业之一，行业经验
丰富，龙头地位稳固。公司长期保持稳健的经营风格和财务
债项概况： 政策，房地产开发、商业开发与运营、物业服务和物流仓储
本期债券发行规模：不超过 25 亿元（含） 服务等业务发展态势良好，持续发展能力和穿越行业周期能
本期债券期限：品种一期限为 5 年期，附 力强。公司财务政策稳健，账面货币资金充足。同时，联合
第 3 年末公司赎回选择权、调整票面利率 资信也关注到房地产行业调控政策趋于长期化背景下未来
选择权、投资者回售选择权，品种二期限

为 7 年期，附第 5 年末公司赎回选择权、 房地产市场运行存在一定不确定性、公司股权结构较为分散
调整票面利率选择权、投资者回售选择权 等因素可能对公司信用水平带来的不利影响。

偿还方式：每年付息一次，到期一次还本 公司经营活动现金流入和 EBITDA 对本期债券保障程
募集资金用途：本期债券募集资金扣除发 度很高。

行费用后拟用于置换已用于偿还到期债 公司项目储备充足，未来随着公司存量项目进一步实现
务的自有资金等符合相关法律法规及政

策要求的用途 销售以及商业地产业务进一步拓展，公司经营状况将保持良
好。

评级时间：2022 年 10 月 14 日 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券信用状况的
综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为 AAA，本
本次评级使用的评级方法、模型： 期债券信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

名称 版本

房地产企业信用评级方法 V4.0.202208 优势

房地产企业主体信用评级模 V4.0.202208 1.公司行业经验丰富，品牌知名度高，品牌溢出效应强。
型（打分表） 公司是全国规模领先的房地产开发企业，有着 30 余年的房地
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露

产行业经验，公司销售规模常年稳居行业销售排名前列，行
业龙头地位稳固，品牌影响力强。

2.公司土地储备丰富且区域分布分散，多元化经营协同
效应逐步发挥，有效分散了经营风险，长期以……
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