公告日期：2022-03-01

联合〔2022〕841 号

联合资信评估股份有限公司通过对万科企业股份有限公司及其拟发行的 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）的信用状况进行综合分析和评估，确定万科企业股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，万科企业股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

特此公告

联合资信评估股份有限公司
评级总监：

二〇二二年二月十四日

万科企业股份有限公司2022年面向专业投资者

公开发行公司债券（第一期）信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AAA 联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）
本期债券信用等级：AAA 对万科企业股份有限公司（以下简称“公司”）的评级反映
评级展望：稳定 了公司作为国内最早从事房地产开发的企业之一，行业经验
丰富，龙头地位稳固。公司长期保持稳健的经营风格和财务
债项概况： 政策，房地产开发、商业开发与运营、物业服务和物流仓储
本期债券发行规模：不超过 19.90 亿元 服务等业务发展态势良好，持续发展能力和穿越行业周期能
（含） 力强。近三年，公司销售业绩稳步增长，盈利能力很强，账
本期债券期限：本期债券分为两个品种，

品种一为 3 年期，品种二为 5 年期 面货币资金充足，流动性充裕。同时，联合资信也关注到房
偿还方式：按年付息，到期一次还本 地产行业调控政策趋于长期化背景下未来房地产市场运行
募集资金用途：本期债券募集资金扣除发 存在一定不确定性、公司股权结构较为分散等因素可能对公
行费用后拟全部用于偿还回售/到期的公 司信用水平带来的不利影响。

司债券等符合国家法律法规及政策要求 公司经营活动现金流入和 EBITDA 对本期债券保障程
的企业经营活动以及根据法律法规最新

要求、监管机构最新政策所允许的用途 度很高。

公司项目储备充足，未来随着公司存量项目进一步实现
评级时间：2022 年 2 月 14 日 销售以及商业地产业务进一步拓展，公司经营状况将保持良
好。

本次评级使用的评级方法、模型： 基于对公司主体长期信用状况以及本期债券信用状况的
名称 版本 综合评估，联合资信确定公司主体长期信用等级为 AAA，本
房地产企业信用评级方法 V3.0.201907 期债券信用等级为 AAA，评级展望为稳定。

房地产企业主体信用评级模 V3.0.201907
型（打分表）
注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露 优势

1．公司行业经验丰富，品牌知名度高，品牌溢出效应强。
公司是全国规模领先的房地产开发企业，有着 30 余年的
房地产行业经验，公司销售规模常年稳居行业销售排名前
列，行业龙头地位稳固，品牌影响力强。

2．公司土地储备丰富且区域分布分散，多元化经营协同效
应逐步发挥，有效分散了经营风险，长期以来经营稳健，
穿越周期能力强。公司坚持深耕城市圈的战略，土地储备
……
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