中兴通讯半年报解读：AI算力狂飙背后的战略密码

  一、业绩速览：AI服务器撑起半边天
  2025年8月28日，中兴通讯发布2025年半年度报告：2025年1-6月公司营收715.5亿元，同比增长14.5%，归母净利润50.6亿元。以算力、终端产品为代表的第二曲线营收同比增长近100%，服务器及存储营收同比增长超200%，AI服务器营收占比55%。政企和消费者业务营收合计占比超50%。（数据来源：中兴通讯2025年半年度报告）

  二、增长密码：踩准AI基建的“黄金赛道”
  中兴通讯的增长源于以下策略：
  1. AI算力需求增长：国内互联网公司和行业企业加大智算投资，中兴通过全栈国产化智算产品布局（如超节点服务器、自研AI芯片）匹配需求，政企业务在2025年上半年同比增长109.9%。（C114通信网、搜狐科技分析）
  2. 海外算力建设：公司技术获认可，中兴通讯联合研发的分布式OCS全光互连芯片方案获2025世界人工智能大会SAIL奖。（新浪财经报道）
  3. 终端市场拓展：“中兴+努比亚”双品牌策略及红魔电竞终端海外拓展带动消费者业务增长7.6%。（搜狐科技分析）

  三、挑战：规模与利润的平衡
  公司面临以下挑战：
  - 毛利率压力：算力产品规模扩大导致毛利率承压，计划通过提升收入规模、自研比例和解决方案销售改善毛利率。（搜狐科技、腾讯新闻分析）
  - 研发投入：上半年研发费用126.6亿元，占营收约18%。（中兴通讯财报）

  四、战略方向：AI与ICT融合
  公司战略包括：
  - “All in AI，AI for All”：加速拓展算力、终端等第二曲线业务，稳固运营商网络等第一曲线业务。（搜狐科技、腾讯新闻评论）
  - 生态合作：通过自研芯片和解决方案推动算力普惠。（新浪财经援引分析师观点）

  结语
  中兴通讯的半年报显示其在AI和算力领域的布局成效显著，未来将继续深化“连接+算力”战略。