今儿跟大伙儿拆解下中国电信2025年中报，数据里藏着不少“稳中有进”的信号，咱们慢慢唠。

  上半年营收2694亿，同比微涨1.3%；净利润230亿，同比增5.5%，基本每股收益0.25元。财务结构挺扎实，资产合计8872亿，负债及权益刚好打平。中期股息每股0.1812元（含税），同比涨了8.4%，总共派了165.8亿——分红这块一直很稳，给股东的回报算是“说到做到”。资本开支342亿，为后面的发展铺了不少“硬底子”。

  业务结构里，基础业务还是“压舱石”。移动服务收入1066亿，同比增1.3%，用户数4.33亿；固网及智慧家庭收入641亿，微涨0.2%，宽带用户1.99亿——这两块的规模都在行业前列，业绩的基本盘算是稳住了。真正的增长引擎是战略新兴业务，产业数字化收入749亿，里面智能收入暴涨89.4%，安全收入也涨了18.2%；视联网、卫星、量子这些细分领域更猛，分别涨了46.2%、20.5%、171.1%，天翼云收入573亿——数字化转型的效果，算是实实在在落地了。

  技术和基建这块，中国电信也没含糊。自有智能算力到了43EFLOPS，数据中心机架超58万架，八大枢纽节点占比85%——这算力支撑够扎实，后面做算力服务也有底气。自研的天翼云服务器操作系统通过了国家安全可靠测评，蝉联中国算力互联调度市场第一，稳居智算云服务市场领导者象限；还在ICCV 2025、IJCAI 2025的AI鉴伪赛道拿了冠军，5G专利获第二十五届中国专利奖银奖——技术护城河越挖越深，“科技自立”不是白喊的。

  绿色发展和社会责任也没落下。单位电信业务总量碳排放双位数下降，AI节能技术覆盖了596万基站扇区和3400个机房，年化节电约11亿度——用科技践行低碳，也算为环保出了份力；爱心翼站服务了860万人次，商业价值和社会价值算是兼顾到了。

  战略上，中国电信正在把“云改数转”升级到“云改数转智惠”，全面拥抱AI。基于云网融合做一体化智能云服务，围绕21个重点领域搞了160多个AI应用。董事长在报告里提到，科技革命和产业变革中，人工智能的分量越来越重，公司要深入推进“人工智能+”，让智能红利多给各行各业和老百姓沾点光——这个战略方向，咱们觉得挺贴合当下的市场趋势。

  最后说下展望，中金最近的研报里说，下半年随着大模型能力提升，更多应用场景会让AI推理的算力需求爆发，带动AI硬件需求增长。中国电信这边，基础业务稳、新兴业务高增、技术有突破，再加上分红稳、战略路径清——长期发展的韧性，还是挺让人期待的。

  大伙儿觉得，中国电信这波中报里，最让你关注的点是啥？咱们评论区聊聊。