美股减肥药巨头诺和诺德大跌超过20%，沪深股市投资者有很多人表示很担忧，怕会拖累国内创新药板块和减肥药板块明天的表现，我想没必要过度解读！

首先，此次再次下调业绩指引的原因，诺和诺德称，主要是对2025年涉及司美格鲁肽减重和降糖两大版本，在美国市场的增长预期下调，以及减重版司美格鲁肽在部分市场的渗透率低于预期。

这部分我想有竞争激烈的原因，诺和诺德做为欧洲医药巨头，它的减肥药不但在美国市场，即使全球都面临着礼来公司的竞争，在我国也面对着国内减肥药的激烈竞争，并且多款减肥药不久也会获批，所以激烈的竞争，诺和诺德不得不对过去过于乐观的预期进行下调！

其次，诺和诺德司美格鲁肽还面临着非法配制问题。

对于非法配制问题，诺和诺德称，其市场调研显示，非法且不安全的大规模配制行为仍在持续，且多个实体仍在以“个性化”的虚假名义推广并销售配制的GLP-1药物。诺和诺德正在采取多种策略，包括诉讼，以保护患者免受假冒药物的危害。随着非法和不安全的大规模配制行为持续，减重版司美格鲁肽在自费渠道的渗透率低于预期。

综上所述，诺和诺德的业绩增长下调属于它自身竞争力下降和非法配置问题，并不是减肥药市场增速下降而是它的市场在减缓！

今天14点众生药业打开涨停板，应该就是这个消息的冲击，但我相信，明显减肥药短暂调整之后，还会重拾升势！

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