早上市场在大金融银行、券商共同作用下，指数层面强势上涨，各路资金也是异常亢奋，你要说牛市来了相信没有人反对，但是谁能想到，在这样“欢呼雀跃”的时候，早上强势上涨44.8点，下午能一口气跌没？只留下一根长长的“钓鱼上影线”。

其实这样的走势已经连续三天了，前面两天仅仅冲高回落但幅度没这么大，而今天却是这么大的幅度，这就更加说明资金在这里开始兑现筹码了。

同时也进一步说明市场的主基调仍然还是“稳定”，只要稳定市场就很难出现大涨大跌，而今天造成市场回落的力量就是大金融的银行和券商，正所谓成也大金融，败也大金融。

前一篇文章就重点讲了市场该怎么看和具体的情况，以及对银行做出了风险提示，现在回过头看提示的还是非常及时的，如果说上一次银行的集体下跌是虚晃一枪，那么这一次再次逼空、满世界都在说银行就是把银行推到高潮，这一次的集体大跌，恐怕就不是虚晃一枪那么简单了。

尤其是今天追进的那些人，短期内恐怕是非常难受的，甚至可能很长一段时间都难以解套。历史总是惊人的相似，但凡满世界都看好一个方向的时候，这个方向就是要小心的时候，而银行板块就是典型的例子。

昨天我也说了推动市场上涨的两块力量：一块是大金融的银行，另外一块是控制产能反内卷的周期性行业。而后者重点关注身处“反内卷”漩涡的多晶硅即可，只要这两块都没有出现大跌，基本上市场还继续看反弹，如果都大跌，那么市场大概率调整就开始了。

从目前的市场来看，银行板块是出现集体的调整，多晶硅出现了冲高回落，整体仍然还是小幅上涨，但技术层面走的是一个十字星，通常反弹的高位出现十字星都意味着转向，所以接下来是仍然还是要小心为主。

另外还有一种可能就是多晶硅出现大跌，整体依旧还是围绕高位的震荡，那么反内卷的相关方向就仍然还有机会。

成交量方面

三市场成交1.74万亿，相较于前一天放量2216亿，由此可见早上市场的冲高吸引不少的资金进来，否则成交量也不会放大这么大，而今天出现这样的走势，这些追高的资金肯定是不开心的，也会担心接下来会不会被套。

那么下周一如果市场还调整，这些资金肯定是很容易离场的，毕竟行情一好，进来的都是热钱，他们不会停留太久的，去年9.24行情启动就是典型的例子。

板块资金方面

资金净流入比较多的方向：deepseek概念（129.74亿）、人工智能（123.09亿）、互联网金融（115.95亿）、融资融券（110.71亿）等，资金净流入排名前二十的行业资金都在60~130亿之间。

资金净流出比较多的方向：光伏概念（78.44亿）、新能源汽车（69.36亿）、银行（50.56亿）等，资金净流出排名前二十的行业资金都在31~79亿之间。

由此可见市场的风险偏好都在科技股上，今天是得到了比较大的提升，同时风险偏好低的银行也出现了资金净流出，按道理银行调整科技股起来这是好的变化，这意味着大家的投资热情在提升。

但是从目前的市场来看，银行调整压制指数， 如果未来持续调整，本身刚刚建立的科技股的信心又很难保持住，所以接下来不仅要关注科技的变化，同时也要关注反内卷的炒作能不能持续，或者有没有其它的大主题出现来对冲银行调整的压力，这样其它的题材才会有机会，大多人能赚钱才会产生不断的赚钱效应。

板块方面

涨幅榜排名第一的就是稀土，紧跟着的就是一些工业金属，消息面上，国内稀土双巨头北方稀土、包钢股份双双公告，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109元/吨REO每增减1%、不含税价格增减382.18元/吨。有了涨价的预期，各大金属都出现了上涨。

主要还是因为最近的反内卷政策，导致大宗商品行业都在开始去产能，自然涨价的预期也就更加强烈，这里可以重点关注大宗商品期货的走势，如果集体出现走弱，那么就说明预期可能告一段落。

其次就是期货概念、软件开发最近都比较强势，虽然这两者不直接涉及，但其实也都和稳定币是相关的，所谓的稳定币其实是一种数字货币，与美元或黄金等“稳定的”储备资产挂钩。但不像其它虚拟货币没有保障，稳定币的设计目标是维持稳定的价值，以解决加密资产市场的波动性问题。

部分加密货币期货交易中，稳定币（如USDT、USDC）可作为交易计价单位或保证金。例如，投资者可能用稳定币来买卖比特币期货合约，此时稳定币起到类似法定货币的计价和结算作用。而软件开发提供了设计，所以它们上涨还是有原因的。

通过了解以后不难发现，稳定币的应用场景是非常多的，未来也会有很多催化剂。现在不仅是香港下发了交易牌照，内地也是在积极的探索，之前国泰君安国际暴涨那么厉害，就是这个原因。

这个方向只需要关注国泰君安国际和一些强势的期货品种，有没有持续的走弱就好了，它们只要维持一定强势，基本上就还没完。当然现在要去追也不大合适，反倒是可以参考这些强势选择软件开发后起来的去做是比较合理的。

应对策略

市场当前的走势进一步确立了市场的主基调是稳定，这样市场就不会大涨大跌，如果突然涨的猛就一定要谨慎，如果突然盘整大跌或许又是机会，只要稳定主基调没有变，市场大概率都会一直这样延续下去。

当前的市场要做其实难度也比较大，通常持续上涨的大多人不会买，越是不买的就越涨，当你受不了一追就开始调整，踏空的难受，没踏空的很多也不涨，所以也挺尴尬的。

当下不宜过分悲观，也不能太过于乐观，有一定持仓就行了，结构性的机会非常考验个人的能力，尤其是下周动荡可能会更厉害，操作难度也更大，有能力的就去把握，没能力耐心等一等也没事，踏空的也不要着急忙荒的去追高，今年拉长看都会有机会，只是节奏踩准不容易。

短期方向：电力及其相关、中报业绩好的、光伏、电池、新能源汽车及其产业链

长期方向：自由现金流向好、高股息、高分红、还兼具成长性 

（不盲目追高，警惕高股息变低股息的品种，等待回调企稳介入）

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