海光信息2025年一季度净利润同比大幅增长81.02%，主要受益于主营业务利润提升69.04%及其他收益激增3.06倍，近五年净利润持续改善。然而，扣非净利润增速（62.63%）低于净利润增速，显示盈利质量存在隐忧。更值得关注的是净现金流恶化，尽管经营现金流转正，但投资活动现金流净额同比暴跌18.16倍，主因大额投资支出激增，反映出激进扩张可能带来的资金压力。需警惕利润高增长背后的现金流失衡风险。