“我们有信心不仅实现规模领先，而且公司经营也将进入盈利自我造血的全新阶段。”8月19日晚，小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏在小鹏汽车第二季度财报电话会上表示。

　　这份信心，建立在小鹏汽车财务数据连续改善、综合体系能力和商业化能力增强，以及全球化战略取得显著进展的基础上。

　　2025年上半年，小鹏汽车在财务和运营层面均实现历史性突破：在高度竞争的市场环境下，上半年累计交付量超2024全年，同比增幅超200%，其中二季度创单季度交付量历史新高；二季度汽车毛利率实现连续8个季度提升、毛利率创历史新高；净亏损连续第三个季度持续收窄。

　　经营基本面实现实质性改善。随着三季度全新车型的推出和四季度鲲鹏超电的发布，小鹏汽车有望在大产品周期中产生更强势能，加速规模增长。

　　二季度业绩发布后，小鹏汽车股价应声而涨。截至美东时间8月19日收盘，小鹏汽车美股股价上涨4.22%，报20.74美元/股。截至8月20日收盘，小鹏汽车港股股价上涨4.41%，报80.45港元/股。

　　销量营收创新高，小鹏汽车进入盈利倒计时

　　2025年二季度，小鹏汽车营收、交付量、毛利率和现金储备均创历史新高。

　　小鹏汽车8月19日晚发布的2025年第二季度财报显示，二季度总营收182.7亿元，同比增长125.3%，环比增长15.6%。

　　汽车销售收入仍是小鹏汽车最核心的收入来源，二季度车辆销售收入为168.8亿元，相比去年同期增长147.6%，环比上个季度增长17.5%。

　　这一显著增长直接得益于车辆交付量的快速攀升。小鹏汽车二季度共交付新车超10.3万辆，仅凭改款车型交付量即创历史新高，多款改款和全新车型持续热销。

　　尽管面临高度竞争的市场环境，但有效的成本管控及车型产品组合的改善带动小鹏的毛利率和汽车毛利率改善。二季度其汽车毛利率为14.3%，较2024年同期增长7.9个百分点，实现连续8个季度增长；毛利率同比增长3.3个百分点，环比增加1.7个百分点，达17.3%，创历史新高。

　　二季度小鹏汽车净亏损收窄至4.8亿元，较去年同期的12.8亿元和上一季度的6.6亿元大幅减少；现金储备创历史新高，小鹏汽车正加速走向“自我造血”的新阶段。

　　目标今年9月起月交付量超4万辆

　　在交付量快速增长的良好态势下，小鹏汽车在2025年积极布局，密集推出多款新车，强势抢占细分市场。

　　今年第二季度，小鹏汽车发布了2025款小鹏X9、全新小鹏MONA M03 Max、小鹏P7+超长续航Max版本在内的三款改款和升级车型。进入第三季度，小鹏汽车先后推出两款全新车型小鹏G7和全新小鹏P7，将“情绪价值”提升到了新的高度。

　　何小鹏称，“P7代表了小鹏汽车对于未来设计的目标，从全新P7开始的每款车，我们都追求科技第一，颜值也要第一的产品逻辑，我们会把更多的资源和权重给到造型团队，希望未来的车和产品能够给大家带来完全不一样的设计跟情绪价值。”

　　小鹏汽车在G7和P7上如此强调“情绪价值”，背后是对汽车产品属性演变和用户需求变迁的洞察。当电动汽车的基础性能逐渐同质化，设计、交互、个性化功能所带来的情感共鸣和愉悦感成为重要差异化竞争力。特别是对于新一代消费者，当汽车不再是单纯的交通工具，更是个人品位、生活态度和情感表达的载体。P7的鹏翼门、AR互动游戏等功能，极强的话题性和社交属性，满足了用户对于“独特体验”和“社交分享”的深层需求。

　　“自首秀以来，用户对P7的关注度远超想象，小订数据打破包括之前所有车型的同期历史纪录。期待全新P7的销量成为30万元以内纯电轿车市场的前三名。”何小鹏称，随着全新P7的交付，小鹏汽车的目标是从9月起公司月交付量将会稳健地超过4万辆。

　　面对增程车型在未来仍有稳定需求和为走向全球市场做好充足准备，今年四季度小鹏汽车还将推出首款鲲鹏超级电动车型小鹏X9，正式开启“一车双能”的产品周期。鲲鹏超电版X9的纯电续航超过450公里，综合续航超过1500公里，是同类产品的续航冠军。之后小鹏汽车还将发布多款超级电动车型产品，这些产品的目标都将是具备同类新能源产品中最长的纯电续航和最快的5C超快充电。

　　2025年是小鹏汽车进入强产品周期的关键年份，同时也是其全面完成了智能化和“一车双能”方式的全新一代技术平台的升级的重要时刻。这些技术包括了纯视觉智驾、AI大模型、图灵AI芯片和5C超快充电芯、鲲鹏超级电动体系，帮助小鹏汽车与竞争对手全面拉开了技术代差。确保未来2年的大产品周期可以实现更强模块化，更好的供应链管理，支持产能的向上拉升能力，加速整体规模增长，在“高质量价值战”中占得先机。

　　未来3年，在保持势能稳定向上的基础上，小鹏汽车目标加速扩大在中国和海外市场的规模和市场份额，并且用颠覆性的AI技术创新为全球用户创造更大的价值。

　　2026年量产支持L4的车型，Robotaxi不再只是故事

　　全球汽车产业的竞争焦点正从“电动化”转向“智能化”，一场由人工智能主导的产业革命正以前所未有的速度重塑行业格局。从“硬件定义汽车”到“软件定义汽车”，再到如今的“AI定义汽车”，车辆不再仅仅是交通工具，而是进化为具有感知、认知、决策和执行能力的智能移动空间，产品的核心竞争力从传统的性能参数，转向AI算法的先进性、算力平台的支撑能力和数据闭环的效率。

　　这样的转变，考验的不仅是企业的技术研发能力，更是组织运营、品牌建设和生态构建的综合实力。

　　依托十年以上的软硬件核心技术全栈自研的坚定投入，小鹏汽车率先提出朝着成为“面向全球的AI汽车公司”的新十年目标迈进，其在高级别自动驾驶技术和未来出行服务领域的深入布局正清晰呈现。

　　业绩电话会上，小鹏汽车首次披露支持L4的车型将在2026年量产，并且还会在部分区域开始试点Robotaxi运营和服务，在未来出行领域构建技术壁垒。

　　小鹏与其他Robotaxi公司的主要差异在于：当前市场上已经有不少通过后装支持L4级自动驾驶的车型，但还缺乏真正具备L4算力、软件和硬件能力的前装车型，小鹏汽车有望成为中国第一家采用前装车辆的车企；其次，依托无地图模式，小鹏汽车无需为每个区域用激光雷达重新扫描并进行高清匹配，因此不受区域限制。

　　在合作运营与商业化方面，根据何小鹏构想，小鹏汽车初期或将自主开展测试运营，待通过相关阶段后，会寻求更多合作伙伴共同推进Robotaxi进入运营阶段。

　　今年一季度，小鹏汽车曾对外公布公司的三条增长曲线，分别是：AI和汽车的融合、从中国走向全球市场、具身人形机器人以及与汽车产业更深度的融合。长期来看，随着图灵芯片在AI汽车上的全面应用、AI汽车在全球市场的产品和政策落地，以及人形机器人的创新变革，小鹏汽车将跨越三条增长曲线，实现可持续的高成长。