6月23日，据财联社援引知情人士消息，高瓴资本近期参与了星巴克中国内地市场业务的反向管理层路演，表达收购意向，交易估值约50至60亿美元，约合人民币358亿至430亿元，由高盛担任独家财务顾问。交易预计持续至2026年。此次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家机构参与，目前具体交易结构尚未敲定。6月24日，星巴克方面回复广州日报新花城记者，“星巴克坚信中国内地市场蕴藏的巨大增长机遇。我们正在评估把握未来增长机遇的最佳方式。我们将继续专注于实现中国内地市场业务的重振增长，保持积极正向的发展趋势。可以确认的是，星巴克目前没有考虑完全出售中国内地市场业务。”

　　公开资料显示，高瓴资本在消费领域有过丰富的投资运作经验。曾投资过蜜雪冰城和喜茶这类新茶饮，也投资过海底捞。在星巴克所在的咖啡连锁领域，高瓴资本也曾推动皮爷咖啡进入中国内地市场，参与后者在华的开启过程。

　　凯雷投资与信宸资本则与麦当劳中国颇有渊源。据广州日报新花城此前报道，2017年，中信资本与中信股份、凯雷与麦当劳达成战略合作。2020年初，中信资本从中信股份手中收购麦当劳中国22%的股权，持股比例进一步扩大至42%。2023年，麦当劳全球宣布收购凯雷在麦当劳中国持有的少数股权，持股比例增至48%。2024年，中信资本宣布加码麦当劳中国，交易完成后由中信资本联合体持有52%的股权。

　　再来看星巴克中国的业务轨迹以及所在行业的发展。2017年，星巴克以13亿美元收购统一集团持有的华东市场50%股权，实现中国内地市场100%直营。近年来，随着瑞幸、库迪等高性价比的咖啡崛起，星巴克中国面临业务增长挑战。数据显示，星巴克2024财年第四季度营收同比下滑7%，同店销售额下降14%，客单价下降8%；不过，星巴克中国在2025财年第二季度实现重振增长，营业收入达7.397亿美元，同比增长5%。与上一季度相比，在各类商圈、不同城市层级、各个营业时段，同店交易量同比攀升，实现4%的增长，同店销售额继续大幅改善。截至第二季度末，星巴克中国内地市场门店总数达到7758家，覆盖超过1000个县级市场。二季度，星巴克中国再度加码，深入挖掘本土消费者需求，不断突破咖啡饮品的创新边界。不久前，星巴克中国更是宣布加码非咖市场，服务多元的消费需求。

　　于星巴克而言，中国内地市场是仅次于美国的全球第二大市场。此前，星巴克中国首席执行官刘文娟曾表示，“中国内地市场拥有巨大的增长潜力，我们将继续长期致力于中国内地市场的深耕和发展。未来将立足中国内地市场的长远发展，持续推动关键业务数据的健康增长。”