8月11日，自动驾驶企业小马智行（NASDAQ：PONY）发布2025年第二季度未经审计财报。财报数据显示，公司第二季度总营收同比增长75.9%达1.54亿元。此前，文远知行也发布了2025年第二季度财报，二季度营收1.27亿元，同比增长60.8%。

　　《华夏时报》记者注意到，总营收均实现大涨的同时，小马智行、文远知行的Robotaxi业务也迎来营收爆发期：前者Robotaxi业务收入同比激增157.8%，后者更是以836.7%的同比增幅创下历史新高。

　　不过，在营收与毛利率大幅攀升、商业化布局加速落地的同时，两家企业仍未走出亏损，但规模化运营推进与成本优化路径已逐渐清晰，自动驾驶出行服务正驶入商业化攻坚的关键转折期。

　　营收、毛利率大幅增长

　　小马智行第二季度总营收达1.54亿元，同比增长75.9%，环比增长53.5%。值得一提的是，小马智行第二季度毛利率达到16.1%，而2024年第二季度这一数据还是-0.3%，实现了大幅增长。

　　对此，小马智行CFO王皓俊表示，公司业绩的强劲增长证明了可规模化、持续盈利的商业模式，通过优化“人员—车辆”远程运营比例、降低车辆的保险成本，Robotaxi单位经济模型（UE）改善显著。

　　小马智行高管分析，这一增长得益于用户覆盖范围扩大、一线城市用户需求攀升，以及Robotaxi运营车辆规模增长。目前小马智行是国内唯一在北京、上海、广州、深圳开展全无人Robotaxi收费运营服务的公司，一线城市运营总面积超2000平方公里。

　　小马智行2025年第二季度总收入增长的一个重要影响因素是Robotaxi收入实现增长。根据财报，小马智行第二季度Robotaxi业务收入1090万元，同比增长157.8%，其中来自乘客端的车费收入实现同比增长超过300%。Robotaxi业务收入的大幅增长，印证了Robotaxi业务在商业化探索中取得了实质性进展，技术投入正逐步转化为市场回报。

　　而在更早之前，文远知行发布了更为亮眼的财务数据：Robotaxi业务二季度营收4590万元，同比大幅增长836.7%，占二季度总营收的比例大幅提升至36.1%。文远知行相关负责人对《华夏时报》记者表示：“这个成绩创文远知行2021年以来单季度历史新高。”事实上，如此高速的增长，恰恰反映出市场对自动驾驶出行服务的接受度正在快速提高。

　　这种增长态势背后，离不开技术的持续迭代与运营规模的不断扩大。全球化布局方面，小马智行与迪拜道路交通管理局战略合作，2025年实现首批Robotaxi路测，2026年实现全无人商业化运营。在欧洲，小马智行在卢森堡伦宁根市（Lenningen）启动测试并计划扩展至更多地区。在亚洲，小马智行已取得韩国颁发的国家级别自动驾驶测试许可，4月起首尔江南区的测试延长至7×24小时测试，能够娴熟应对韩国最繁忙、复杂的城市路况。

　　无独有偶，文远知行与Uber、迪拜道路交通管理局签署合作协议，在迪拜部署商业化Robotaxi出行服务。文远知行还是全球唯一一家旗下产品拥有六国自动驾驶牌照的科技公司，涵盖中国、美国、阿联酋、新加坡、法国和沙特。

　　实现盈亏平衡需要时间

　　多个业绩指标实现增长的同时，小马智行、文远知行均尚未实现扭亏。根据财报，小马智行第二季度净亏损3.82亿元，同比扩大72.49%；文远知行净亏损4.06亿元，较上年同期亏损4.14亿元，有所收窄。

　　对于亏损扩大的原因，小马智行CFO王皓俊在财报电话会上表示，主要是公司对第七代Robotaxi量产项目的投资与研发费用增加。

　　小马智行相关负责人也对《华夏时报》表示，“因为我们现在正处在技术迭代且规模化落地的关键发展期，所以主动增加了战略性的投入。”研发费用增加带来运营费用的短期增长，长远来看这是我们塑造L4技术护城河的关键，也将为公司持续收益。

　　根据财报，2025年第二季度，小马智行经调整研发费用为3.16亿元，在产线、物料、人员建设方面加速第七代Robotaxi生产和商业落地。王皓俊表示：“随着第七代车型量产落地进程加速，公司正处在商业化全面提速阶段。”

　　亏损，然后向着盈亏平衡目标前进，是整个自动驾驶企业集体面临的一个重要课题，无论是小马智行，还是文远知行、地平线等其他企业，都需要时间。

　　就像曾经的造车新势力一样，他们是在经历了近十年的沉淀后，才迎来理想汽车实现年度盈利，零跑预计二季度实现当季盈亏平衡，小鹏汽车、蔚来汽车也还在向着四季度实现盈利目标迈进。

　　小马智行相关负责人向《华夏时报》记者透露：“之前我们说过，1000辆是实现单车运营的盈亏平衡点，所以现在第一步就是要去实现这个1000辆，才能迈出下一步。”

　　小马智行创始人、CEO彭军在财报会上表示，“非常有信心在2025年底实现千台Robotaxi目标。”据悉，小马智行自6月起与北汽、广汽的合作启动第七代Robotaxi量产，已完成产能爬坡并进入稳态生产，在两个月内生产超200台第七代Robotaxi车辆。

　　“目前，这1000辆的进展已经过半。”上述小马智行相关负责人向《华夏时报》记者透露。也就是说，小马智行旗下Robotaxi数量已经达到500辆。这意味着，Robotaxi具备了一定的规模化，而规模则意味着成本摊薄。

　　公司创始人、CTO楼天城表示：“我们不仅将完成千台的数字目标，更要为Robotaxi产业爆发式增长打好根基——包括最严格的工程实践、可靠稳定的自动驾驶软件算法以及由PonyWorld世界模型赋能的强大技术泛化性。”

　　更重要的是，整车规模需要起来的同时，自动驾驶套件量产降本也在不断推进。东吴证券研报认为，随着自动驾驶套件量产降本，Robotaxi BOM成本下探30万元量级：百度发布第六代无人车Apollo RT6售价20.5万元；小马智行自动驾驶套件BOM成本较上一代降低70%。其中车载计算单元、激光雷达成本降幅达80%、68%，整车成本控制在30万元以内。此外，东吴证券研报认为Robotaxi仍有一定降本空间。

　　今年4月，文远知行创始人兼CEO韩旭曾表示，自动驾驶技术需要巨额投资，回报将是一个“漫长的过程”，他们的目标是五年内实现盈利。小马智行创始人、CEO彭军也曾提过，小马智行的盈利取决于投放Robotaxi的数量，该公司预计在2028年、2029年左右实现盈亏平衡。