美东时间周三，微软发布了2025财年第四财季及全年财报：当季在AI云增长爆发的带动下，业绩完成了“全垒打”。财报发布后，股价盘后大涨约8%，市值逼近4.1万亿美元，成为继英伟达后第二家触及4万亿美元市值的公司。
具体而言，微软第四财季营收764.4亿美元，同比增长18%，预估738.9亿美元，其中智能云业务（含Azure）营收298.8亿美元，同比增长26%，预估291亿美元。第四财季净利润达272亿美元，同比增长24%，每股收益3.65美元，上年同期2.95美元。
值得一提的是，Azure当季营收增长了39%，分析师此前预计Azure的增长率约为35%，主要受AI服务需求推动。此外，微软还首次以美元披露Azure业务规模，整个2025财年，Azure及其他云服务营收超过750亿美元，较上年增长34%。
微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉在一份声明中表示：“云和人工智能是每个行业和部门业务转型的驱动力。”
另一方面，微软的人工智能（AI）赌注，包括其持有的 OpenAI 股份和价值数十亿美元的英伟达芯片的采用，正在推动商业软件的销售。该公司表示，Microsoft 365 Copilot的采用提高了Microsoft 365商业云产品（例如Office生产力软件包）的每用户收入。
纳德拉在与分析师的电话会议上表示，其Copilot系列（含企业版和消费者版）月活跃用户达1亿，这也是该公司首次公布这一数据。
此外，更个人化的计算部门，包括Windows、搜索广告、设备和视频游戏，当季营收为134.51亿美元，同比增长9%；运营利润为31.90亿美元，同比增长33.8%。
最后，微软整个2025财年的营收为2817.24亿美元，同比增长15%；运营利润为1285.28亿美元，同比增长17%；净利润为1018.32 亿美元，同比增长16%；每股摊薄收益为13.64美元，同比增长16%。
业绩指引
展望未来，微软预计，2026财年第一财季的营收将在747亿美元至758亿美元之间，中间值752.5亿美元超过了740.9亿美元的预期值。该公司预计第一财季的预期营业利润率高达46.6%，高于分析师们所预测的45.7%的水平。
微软首席财务官Amy Hood预计，2026财年第一季度的资本支出预计将超过300亿美元，这意味着其年增长率将超过50%，远高于分析师们此前预期的242.3亿美元，主要用于建设数据中心以缓解AI算力短缺。
Hood表示，新财年的资本支出将会增长，但速度会比6月份结束的2025财年慢一些。
随着该公司不断提升运行人工智能模型的能力，微软仍然面临数据中心基础设施短缺的问题。
“我的天哪，我一月份就讨论过这个问题，当时我说我认为到六月份供需状况会好转。现在我说，我希望到十二月情况会更好。”Hood补充说。
最后，据计算，如果2026财年每个季度的支出相同，则总额将超过1200亿美元，增长36%，而分析师们目前的预期为1005亿美元。
