8月21日，名创优品发布半年报。数据显示，2025年上半年，名创优品实现收入93.93亿元，同比增长21.1%；期内利润为9.06亿元，同比减少23.1%；经调整净利润为12.79亿元，同比增长3%。旗下潮玩品牌TOP TOY收入增长超七成。

　　图片来源：名创优品半年报

　　截至8月22日港股收盘，名创优品港股报47.1港元/股，总市值为585.3亿港元，突破500亿港元大关；截至8月21日美股收盘，名创优品美股报22.17美元/股，上涨6.38%，总市值为69亿美元。

潮玩业务增速明显

　　TOP TOY获淡马锡领投的战略融资

　　半年报显示，截至6月30日，名创优品的利润来源主要为零售品牌名创优品及潮玩品牌TOP TOY。其中，中国内地的名创优品品牌所得税前收入为65.58亿元，海外市场的名创优品品牌所得税前收入为35.37亿元，TOP TOY品牌所得税前收入为7.65亿元。

　　截至6月30日，名创优品收入同比增长21.1%。分板块来看，中国内地的名创优品品牌所得收入增加11.4%；海外市场的名创优品品牌所得收入增加29.4%；TOP TOY品牌所得收入增加73%，潮玩板块增速明显。

　　半年报显示，截至6月30日，TOP TOY门店总数增长至293家。华鑫证券此前发布的研报显示，门店扩张是TOP TOY收入增长主要驱动力，叠加产品持续推新，TOP TOY有望成为名创优品的第二增长曲线。

　　此外，名创优品在半年报中还披露，TOP TOY近期完成了由淡马锡领投的一轮战略融资，交易后估值约为100亿港元。

投资永辉亏损1.19亿元

　　名创优品质押永辉股权融资

　　半年报显示，公司收购连锁超市永辉超市股权事项在2025年第一季度完成。2024年9月，名创优品及其全资子公司广东骏才国际商贸有限公司（以下简称“骏才国际”）以62.70亿元的对价收购了上市公司永辉超市29.4%的股权，成为永辉超市的第一大股东。

　　截至6月30日，名创优品投资永辉超市相关股权为名创优品带来了1.19亿元的亏损。

　　大手笔投资永辉超市背后，名创优品的账面资金并未减少。半年报显示，截至6月30日，名创优品账面上的现金及现金等价物为71.15亿元，去年同期该数据为62.27亿元。

　　永辉超市半年报显示，骏才国际持有永辉超市26.68亿股股权，持股比例为29.4%。其中，18.68亿股股权处于质押状态，以8月22日永辉超市的收盘价4.96元/股计算，该部分股权的价值为92.65亿元。

　　名创优品半年报中披露，截至6月30日，公司把按权益法入账的被投资公司权益拿来当作质押物以获取银行借款，其金额约为43.08亿元。这是并购贷款领域当中比较常见的操作方式。永辉超市的相应股权在名创优品的合并财务报表中进行核算时，正是采用权益法进行核算。

　　值得注意的是，半年报显示，2025年上半年，名创优品贷款及借款余额激增，由2024年12月31日的431万元增长至截至2025年6月30日的55.89亿元。名创优品的财务成本随之增长，与用于收购永辉超市股权的银行贷款有关的利息开支为3846.6万元。

　　在调回与股票挂钩证券、与用于收购永辉股权的银行贷款有关的利息开支及分占永辉超市亏损的税后净额后，名创优品的经调整净利润呈现增长态势。