【导读】美联储褐皮书：各储备区经济信心喜忧参半。市场预计美联储9月降息25个基点的概率为96.6%。谷歌市值一夜暴涨1.67万亿元

　　大家早上好！昨夜今晨又有很多大事发生。

　　美国三大股指收盘涨跌不一。大型科技股多数上涨。谷歌市值一夜暴涨1.67万亿元。

　　美联储褐皮书：各储备区经济信心喜忧参半。

　　市场预计美联储9月降息25个基点的概率为96.6%。

美国三大股指收盘涨跌不一

　　当地时间9月3日，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.05%，标普500指数涨0.51%，纳指涨1.02%。雪佛龙跌2.34%，美国运通跌2.25%，波音跌2.12%。

大型科技股多数上涨

　　大型科技股多数上涨，万得美国科技七巨头指数涨2.01%。

　　谷歌涨9.01%，苹果涨3.81%，特斯拉涨1.44%，领涨科技七巨头。

谷歌市值一夜暴涨1.67万亿元

　　缠讼数年的反垄断案终于尘埃落定，法官裁定谷歌无须出售Chrome浏览器。该利好消息刺激谷歌股价大涨9.01%，市值一夜之间暴增2340亿美元，折合人民币超1.67万亿元。

　　当地时间9月3日，谷歌发布公告称，9月2日，美国哥伦比亚特区法院法官Amit P. Mehta就美国司法部对谷歌公司（Google LLC）的反垄断案作出补救裁决。该裁决与2024年8月5日公布的责任裁决相关，涉及谷歌在线搜索业务的反垄断问题。

　　裁决要求谷歌限制其服务的分发方式，并向特定竞争对手共享搜索数据及提供服务协同（syndication services）。

中概股涨跌不一

　　中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.29%，万得中概科技龙头指数跌0.57%。

　　小米集团跌2.31%，阿里巴巴跌1.52%，比亚迪跌1.35%，领跌万得中概科技龙头指数成份股。

　　热门中概股方面，脑再生涨逾7%，老虎证券涨超5%，传奇生物涨逾5%，富途控股涨超3%，万国数据涨逾3%，比特小鹿跌逾6%，再鼎医药跌超6%，蔚来跌近4%，小鹏汽车跌逾2%。

美联储褐皮书：各储备区经济信心喜忧参半

　　当地时间9月3日，美联储发布8月褐皮书称，各储备区的经济信心喜忧参半，12个储备区中，有10个储备区将物价涨幅描述为温和或适度，几乎所有储备区都提到了与关税相关的价格上涨。

　　关于美国总体经济活动，褐皮书表示，各储备区的经济信心喜忧参半。

　　褐皮书称，自上次褐皮书发布以来，12个联邦储备区中的大多数报告经济活动几乎没有变化或毫无变化，另有4个储备区报告经济温和增长。各储备区的信息来源均表示，消费者支出持平或下降，原因是对许多家庭而言，工资增长跟不上物价上涨的步伐。信息来源频繁提及经济不确定性和关税是不利因素。

　　劳动力市场方面，褐皮书表示，多个储备区表示，企业正通过自然减员减少员工数量，求职人数有所增加。

　　11个储备区表示总体就业水平几乎没有变化或毫无变化，1个储备区表示就业水平温和下降。7个储备区指出，由于需求减弱或存在不确定性，企业不愿招聘员工。此外，2个储备区的信息来源报告裁员增加，多个储备区的信息来源表示正通过自然减员减少员工数量——有时是受重返办公室政策推动，有时则得益于自动化（包括新的人工智能工具）的普及。

　　褐皮书同时指出，相应地，大多数储备区提到求职人数有所增加。然而，半数储备区指出，信息来源报告移民劳动力供应减少，其中纽约、里士满、圣路易斯和旧金山储备区特别强调了这一情况对建筑业的影响。半数储备区表示工资温和增长，其他大多数储备区表示工资适度增长，2个储备区表示工资几乎没有变化或毫无变化。

　　至于物价，褐皮书称，几乎所有储备区都提到了与关税相关的价格上涨。

　　褐皮书表示，10个储备区将物价涨幅描述为温和或适度，另外2个储备区表示投入品价格涨幅较大，超过了产成品价格的温和或适度涨幅。

　　褐皮书称，几乎所有储备区都提到了与关税相关的价格上涨，多个储备区的信息来源表示，关税对投入品价格的影响尤为显著。多个储备区的信息来源还报告称，保险、公用事业和技术服务价格有所上涨。尽管部分企业表示已将全部成本上涨转嫁给客户，但几乎所有储备区中都有部分企业表示不愿提价，原因包括客户对价格敏感、企业缺乏定价权以及担心失去客户。大多数储备区报告称，其辖区内企业预计未来几个月物价将继续上涨，其中3个储备区指出，预计物价上涨速度将进一步加快。

　　褐皮书是美国联邦储备系统发布的一份关于12个联邦储备区当前经济状况的报告。它基于从每个储备区信息来源直接收集的各类定性信息，对各地区经济状况及前景进行描述，每年发布8次。本期褐皮书由费城联邦储备银行根据2025年8月25日及之前收集的信息编制，汇总了来自美联储系统外部信息来源的评论，不代表美联储官员的观点。

市场预计美联储9月降息25个基点的概率为96.6%

　　CME“美联储观察”显示，市场预计，美联储9月维持利率不变的概率为3.4%，降息25个基点的概率为96.6%；美联储10月维持利率不变的概率为1.6%，累计降息25个基点的概率为46.8%，累计降息50个基点的概率为51.6%。