哔哩哔哩（09626/BILI，以下简称“B站”）内部反腐风暴再添新案。日前，公司内部通报显示，原游戏合作部总经理张再敏（昵称：iphengia）因涉嫌严重职务犯罪行为，已被公安机关依法逮捕。

　　这一事件发生在B站游戏业务成为盈利核心的关键时刻，暴露了公司在高速扩张中的管理漏洞，并可能加剧其第二增长曲线的挑战。

　　张再敏作为B站原游戏合作部核心高管，负责游戏外部合作与资源对接。公司通报强调其行为涉及“职务犯罪”，但未透露具体细节。

　　此次反腐行动与近期行业趋势一致。2025年以来，包括腾讯（00700）、网易（09999）、完美世界（002624）在内的多家游戏企业加强内部治理。例如，完美世界日前公布的2025年反腐公告中，8名员工因勾结供应商被查，凸显美术与外包环节的贪腐风险。（详见财中社《美术人员涉案：完美世界诛仙项目反腐》）

　　张再敏案可能源于类似问题——B站游戏业务依赖外部合作，其主要游戏业务《三国：谋定天下》（以下简称《三谋》）由B站持股10%的浙江华娱网络开发。这种“重外部轻自研”策略给B站埋下隐患，外包合作缺乏有效监督，高管可借机牟利。（详见财中社《靠“外挂”游戏扭亏，B站盈利可持续吗？》）

　　同时，B站游戏业务的高速增长或间接催生腐败。其2024年财报显示，B站实现营收268.3亿元，同比增长19%；其中，移动游戏收入同比增长40%至56亿元，增幅最大，占营收20%以上并成为其“第二增长曲线”。而《三谋》贡献显著，成为盈利关键。

　　但在游戏行业激烈竞争下，B站游戏自研投入却缩减，2024年B站研发开支降至36.85亿元，同比减少18%，同时终止低效项目并裁员。此外，2025年4月，B站还因《三谋》广告侵权灵犀互娱游戏《三国志·战略版》，一审败诉赔偿阿里巴巴（09988）旗下灵犀互娱100万元。（详见财中社《B站一审败诉被判赔百万：阿里灵犀互娱要掐B站盈利的“咽喉”？》）