距2025年8月31日不足20天，菜鸟员工屏息以待，翘首期盼双倍年终奖能否兑现。业绩滑坡、组织动荡、竞争失利，菜鸟深陷转型泥沼，承诺背后危机四伏。
业绩低迷
菜鸟财务表现低迷。
阿里巴巴（09988，以下简称“阿里”）2025财年第四季度（截至2025年3月31日）显示，菜鸟收入215.73亿元，同比下降12%，为阿里六大板块唯一负增长，成集团业务“黑洞”；经调整EBITA仅3.02亿元，同比暴跌78%。第三季度收入282.41亿元，同比下降1%；EBITA骤降76%至2.35亿元。反观淘（宝）天（猫）集团营收增长9%，阿里云增长18%，国际数字商业集团增长22%，菜鸟颓势拖累集团业绩。
收入下滑源于电商业务整合导致国内物流收入减少，跨境物流履约利润下降。2024财年收入990.2亿元，同比增长28%，实现扭亏，但2025财年增长停滞，盈利萎缩，转型阵痛凸显。
组织动荡
2025年初，菜鸟经历剧烈调整。国际业务中服务速卖通的400人团队转入阿里电商事业群，国内电商供应链和电子面单团队移交淘天集团，菜鸟驿站剥离为集团控股公司。菜鸟从“互联网物流科技平台”转型为纯粹物流企业，聚焦运营而非科技。
调整引发波澜。裁员规模较大，补偿从“N+4”降至“N+1”，员工不满在社交平台蔓延。一位员工坦言：“组织乱得像一团麻，奖金没影儿，晚上睡不着。”外包员工痛斥：“我们累死累活搬包裹，奖金却连影子都摸不着！”
双倍年终奖：希望与疑虑
2024年3月，菜鸟撤回港交所上市申请后，CEO万霖承诺“二次创业奖金激励计划”，2025年8月为在岗正式员工发放双倍年终奖，弥补期权回购损失。但计划排除外包和驿站员工，引发不满。一位外包员工怒斥：“我们干最脏的活，奖金却跟我们没半点关系！”
社交平台上，有人质疑：“双倍年终奖怕又是画张大饼吧？”业绩不佳与裁员风波让兑现承诺充满变数。分析指出，奖金与业绩挂钩，菜鸟困境或让承诺落空。
国内：被“自家人”抛弃
菜鸟国内市场竞争力下滑。2024年10月，京东（JD/09618）物流接入淘宝天猫；2025年“6·18”期间，顺丰（002352/06936）与天猫达成“极速上门”合作，菜鸟未获“自家人”青睐。京东物流拥有34万自有配送员、1.9万个配送站，覆盖300多地级市；顺丰有379座分拣中心、80架货运飞机，29000个终端网点。菜鸟仅350座分拣中心、2700条干线、4400个终端网点，基础设施落后。
服务质量饱受诟病。黑猫投诉平台显示，截至2025年8月12日，“菜鸟”相关投诉近9.3万条，涉及包裹延误、丢失、未送达等。
Trustpilot是一家全球消费者评论平台，允许用户为企业服务打分和撰写评价，菜鸟在该平台的评分仅1.3星（2858条评论，92%为1星）。一位消费者怒斥：“两次在Aliexpress下单，两次都没收到货，货品还在运输途中，突然就显示‘配送失败’。电话联系不上，什么都没回复。以后再也不在Aliexpress下单了”（Mike Smith，2025年7月25日，Trustpilot）。低评分反映消费者对配送和客服的强烈不满，凸显服务质量的系统性问题。
菜鸟速递主打半日达、送货上门，但执行不力，速度慢、丢件频发。轻资产模式依赖加盟商网络而非自建配送体系导致末端管控不足，加盟商服务质量参差，削弱用户信任。
国际化孤注一掷，风险暗藏
菜鸟将重心转向国际市场，2025财年国际业务收入占比超50%。覆盖200多个国家和地区，拥有300万平方米跨境物流仓网，推出“全球5日达”。2025年动作频密：与罗马尼亚快递公司合作交付自动化分拨中心，在加拿大启用第二座海外仓，建立中东海湾六国物流网络。
但国际化挑战重重。DHL、FedEx等巨头凭借本地化优势占据主导，京东物流、顺丰也在海外扩张。菜鸟服务短板延续，Global Cainiao在Trustpilot上仅获1.2星（1348条评论，92%为1星），一位消费者抱怨：“这太糟糕了，包裹声称在派送时就已送达，但我至少连续5天都没收到任何东西。我联系了菜鸟客服，但一直没有回复。”（Livi，2025年6月16日，Trustpilot）。
低评分显示国际市场用户对配送可靠性和客服响应的高度不满，国际化战略面临信任危机。欧盟2026年碳关税、地缘政治风险、汇率波动增加成本。分析人士指出：“菜鸟跨境物流价格无优势，履约稳定性不足，难以撼动巨头。”
科技救场？理想未落地
菜鸟寄望科技突围，依托阿里云和大数据布局智能仓储、无人配送，试图通过智能化提升效率和用户体验。然而，AI赋能效果远未达预期，阿里云AI产品“通义”月活仅382万，远落后于国内竞争对手如百度（BIDU/09888）、腾讯（00700）的AI平台，更遑论国际巨头。技术牌在用户侧感知度低，消费者难以感受到所谓“智能物流”的优势，服务口碑依旧低迷。
菜鸟的无人配送和智能仓储项目虽在部分地区试点，但覆盖范围有限，实际履约效率未见显著提升，技术投入未转化为市场竞争力，难以扭转消费者对配送延误和丢失的负面印象。业内人士直言：“菜鸟在平台与自营间摇摆，技术优势未能弥补服务差距，智能化转型步履维艰。”
菜鸟身陷转型深水区，业绩滑坡、组织动荡、服务短板、竞争压力交织。Trustpilot上菜鸟及Global Cainiao双一星的低评分，揭示消费者对其国内和国际服务的极低信任度，凸显系统性运营缺陷。无论是国内的包裹延误，还是国际市场的客服失灵，菜鸟的品牌形象都在崩塌。
双倍年终奖不仅是员工的期盼，更是管理层破局能力的试金石。
